环保行业

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　行情回顾：本周环保公用板块跌幅较大，其中公用事业行业指数下降7.92%，环保行业指数下降6.95%，上证综指下跌4.16%。环保板块中固废处理和水治理跌幅较大，分别下跌7.89%、7.46%，公用事业中火电和电能综合服务跌幅较大，分别下跌10.56%、10.26%。 　　行业动态： 　　环保： 　　（1）锂电回收产业链有望打通，行业进入快速发展期。…

>>查看PDF原文　　板块大幅波动，水务板块表现最佳。年初以来，板块整体波动较大，走势与沪深300基本一致，细分板块仅水务板块表现较好。下半年我们重点关注水务稳增长、垃圾焚烧、危废资源化以及REITs等投资机会。同时，由于经济受疫情等因素冲击，地方政府支付能力受一定影响，后续需持续关注企业经营情况。 　　固废板块：收入小幅增长，板块整体盈利下降。从上半年经营数据来看，板块内公司普遍受到…

>>查看PDF原文　　环保：中期业绩承压，关注再生资源优质成长性赛道 　　2022年上半年环保行业收入维持增长，业绩承压。2022H1环保行业实现营业收入2892.89亿元，同比增长18.15%；2022H1行业实现归母净利润194.87亿元，同比下滑14.55%。 　　再生资源业绩亮眼成长性突出。2022年上半年，再生资源营收/归母净利润同比增长44%/17%，动力电池再生利用、再生…

>>查看PDF原文　　事件：据金融时报报道，为应对俄罗斯天然气减供对电价的影响，欧盟委员会起草提案拟建议各成员国政府为包括风电、核电、煤电等在内的非天然气发电电价设置0.2欧元/kWh的限制，发电企业超出此电价限制外的收益将上交政府，用于在适时重新分配给用电公司与居民。在该政策背景下，一方面，非天然气发电企业将不再有强动力推动电价上涨；另一方面，高于限价部分的收益有望回归用电方，变相降…

>>查看PDF原文　　投资摘要： 　　每周一谈： 　　进入9月，各上市公司均已披露22年中报。本期每周一谈基于申万环保板块126家环保上市公司的中报数据进行了初步的分析，尝试勾绘22H1环保板块整体发展状况及各上市公司22年上半年取得的业绩横向对比的表现。 　　疫情反复影响，营收增速放缓。22H1申万环保板块营收增速放缓，多数企业均受上半年疫情反复的影响，工程建设进度不及预期、产品需求…

>>查看PDF原文　　国内： 整体来看，本周（ 8 月 22 日-8 月 28 日）全国整体碳配额交易市场活跃度继续下降，主要原因是全国统一碳市场以及北京、深圳碳试点交易量下降较多；碳价整体回暖。本周碳配额二级市场成交量共计 121.76万吨，其中全国碳市场交易量 1.31 万吨，同比下降 83.8%，碳试点交易量120.45 万吨，同比下降 8.98%。本周碳配额二级市场成交额共计 …

>>查看PDF原文　　环保观点： 农业农村污染治理攻坚战推进 　　1）8 月 25 日，生态环境部召开农业农村污染治理攻坚战工作推进会，旨在深入打好农业农村污染治理攻坚战，助力经济社会高质量发展；会议先后听取山东、河南、湖南、四川广元、浙江桐乡等地区在农业农村生态环境保护方面的经验做法，指导各地相互借鉴，落实任务，确保农业农村污染治理攻坚战顺利开展。 2）农业农村是生态文明建设的重要领…

>>查看PDF原文　　行业走势： 上周上证综指下跌 0.67%，创业板指数下跌 3.44%，公用事业与环保指数下跌 0.75%。环保板块中，水处理板块下跌 2.11%，大气治理板块上涨0.14%，固废板块下跌 0.65%，环境监测板块下跌 4.54%，节能与能源清洁利用板块下跌 2.45%，园林板块上涨 2.48%；电力板块中，火电板块上涨 0.1%，水电板块下跌 0.29%，清洁能源…

>>查看PDF原文　　投资要点 　　与市场不一样的观点：成长重于周期，估值待提升。市场关心资源品价格对电池回收盈利的影响。我们认为电池回收具备资源价值，但商业模式本质为再制造，收入成本同向变动，利润相对纯资源企业稳定，而报废量15年的持续增长是丰厚的产业红利，持续成长属性凸显。因此，我们周度跟踪电池回收再生产业链各环节价格，紧跟盈利能力趋势，验证发展逻辑。 　　盈利跟踪：盈利能力稳定提…

>>查看PDF原文　　重点推荐： 高能环境，天壕环境，九丰能源，仕净科技，三联虹普，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，天奇股份，路德环境，金宏气体，光大环境，英科再生，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环。 　　建议关注： 旺能环境，三峰环境，海螺创业。 　　电池回收周报： 锂价维持，钴价回升，镍价下降，折扣系数上行，回收企业积极合作车企布局渠道 　　污水处理提质增效专…

>>查看PDF原文　　观点摘要 　　近年来，我国大气污染物排放标准不断趋严，监管力度不断加大，激励政策不断推进，大气污染治理市场仍有空间。未来5年，大气污染治理特别是非电治理领域仍是我国环保重点的攻坚方向。当前大气污染治理形势依然严峻，体现在：一是细颗粒物（PM2.5）和臭氧污染协同治理、温室气体和大气污染物协同治理，传统污染物与非常规污染物协同治理的任务仍然艰巨。二是大气污染治理产业…

>>查看PDF原文　　观点摘要 　　近年来，我国大气污染物排放标准不断趋严，监管力度不断加大，激励政策不断推进，大气污染治理市场仍有空间。未来5年，大气污染治理特别是非电治理领域仍是我国环保重点的攻坚方向。当前大气污染治理形势依然严峻，体现在：一是细颗粒物（PM2.5）和臭氧污染协同治理、温室气体和大气污染物协同治理，传统污染物与非常规污染物协同治理的任务仍然艰巨。二是大气污染治理产业…

>>查看PDF原文　　投资要点 　　国内：整体来看，本周（8月15日-8月21日）全国整体碳配额交易市场活跃度下降，主要原因是广东、天津碳试点以及全国统一碳市场交易量下降较多。本周碳配额二级市场成交量共计140.41万吨，其中全国碳市场交易量8.08万吨，同比下降67.52%，碳试点交易量132.33万吨，同比下降10.6%，其中广东、天津试点由于履约期结束交易量大幅下降，深圳试点由于…

>>查看PDF原文　　事件：近期科技部等九部门印发《科技支撑碳达峰碳中和实施方案（2022—2030年）》，主要目标为：2025年实现重点行业和领域低碳关键核心技术的重大突破，支撑单位GDP二氧化碳排放比2020年下降18%，单位GDP能耗比2020年下降13.5%；到2030年，进一步研究突破一批碳中和前沿和颠覆性技术，形成一批具有显著影响力的低碳技术解决方案和综合示范工程，建立更加…

>>查看PDF原文　　能源低碳转型，可在再生能源东风至。1.8月9日，长三角生态绿色一体化发展示范区执行委员会等七部门联合印发《长三角生态绿色一体化发展示范区碳达峰实施方案》。《方案》提出总体目标，力争到2025年示范区能耗强度较2020年下降15%左右，碳排放强度较2020年下降20%以上；到2030年前，整体率先实现高质量达峰并稳步下降，为实现碳中和目标奠定坚实基础。细则看，《方案…

>>查看PDF原文　　与市场不一样的观点：成长重于周期，估值待提升。市场关心资源品价格对电池回收盈利的影响。我们认为电池回收具备资源价值，但商业模式本质为再制造，收入成本同向变动，利润相对纯资源企业稳定，而报废量15年的持续增长是巨大产业红利，持续成长属性凸显。因此，我们周度跟踪电池回收再生产业链各环节价格，紧跟盈利能力趋势，验证发展逻辑。 　　盈利跟踪：盈利能力稳定提升。我们测算锂电…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　环保观点：《“十四五”环境健康工作规划》发布 　　生态环境部印发《“十四五”环境健康工作规划》。1）规划目标为：到2025年，基本掌握全国重点地区高环境健康风险源分布特征，环境健康风险监测布局初步形成；进一步完善环境健康标准体系，研制一批环境健康风险评估技术规范和模型计算软件；在10~15个地区开展环境健康管理试点，环境健康管理实现多层次、多样化和…

>>查看PDF原文　　投资要点 　　事件：8月1日，工业和信息化部、国家发展改革委、生态环境部印发《工业领域碳达峰实施方案》。 　　设立两阶段目标，单位碳排降幅要求超社会平均。方案提出，1）“十四五”期间：到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。2）“十五五”期间：在实现…

>>查看PDF原文　　市场回顾：本周沪深300指数下跌1.61%，公用事业指数下跌0.82%，环保指数下跌0.54%，周相对收益率分别为0.79%和1.07%。申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第21和第20名。分板块看，环保板块下跌0.54%；电力板块子板块中，火电下跌2.56%；水电下跌1.81%，新能源发电下跌0.48%；水务板块下跌2.70%；燃气板块上涨3.…

>>查看PDF原文　　事件：近期发改委、工信部、环境部等六部门印发《工业领域碳达峰实施方案》，主要目标为：到2025年，规模以上工业单位增加值能耗较2020年下降13.5%，单位工业增加值二氧化碳排放下降幅度大于全社会下降幅度，重点行业二氧化碳排放强度明显下降。“十五五”期间，产业结构布局进一步优化，工业能耗强度、二氧化碳排放强度持续下降，努力达峰削峰，在实现工业领域碳达峰的基础上强化…

>>查看PDF原文　　与市场不一样的观点：成长重于周期，估值待提升。市场关心资源品价格对电池回收盈利的影响。我们认为电池回收具备资源价值，但商业模式本质为再制造，收入成本同向变动，利润相对纯资源企业稳定，而报废量15年的持续增长是巨大产业红利，持续成长属性凸显。因此，我们周度跟踪电池回收再生产业链各环节价格，紧跟盈利能力趋势，验证发展逻辑。 　　盈利跟踪：盈利能力稳定提升。我们测算锂电…

>>查看PDF原文　　2022年7月29日，《中国绿色债券原则》（以下简称《原则》）发布仪式在京成功举行，旨在推动中国绿色债券市场规范和高质量发展。《原则》由绿色标准委员会制定完成，是供市场主体参考使用的绿色债券自律规则，包含普通绿色债券、碳收益绿色债券、绿色项目收益债券、绿色资产支持证券等类别。 　　自2014年至今，国际上陆续发布了绿色债券原则（GBP）、气候债券标准（CBS）等多…

>>查看PDF原文　　ESG（Environmental（环境）、Social（社会）、Governance（公司治理））是一种关注企业环境、社会责任、环境保护和可持续性发展而不仅仅是财务指标的投资理念，涵盖ESG信息披露、评级和投资等多个维度。旨在推动公司把社会和环境治理等外部要素融入到企业内部业务管理中去，降低风险，发挥企业的社会责任，实现企业的更大价值。华宝证券研究创新部旨在ES…

>>查看PDF原文　　重点推荐：高能环境，天奇股份，天壕环境，三联虹普，路德环境，伟明环保，瀚蓝环境，绿色动力，洪城环境，九丰能源，金宏气体，光大环境，英科再生，仕净科技，中国水务，宇通重工，百川畅银，福龙马，中再资环。 　　建议关注：旺能环境，三峰环境，海螺创业。 　　电池回收周报：锂价企稳钴镍维持回落，折扣系数上升，盈利能力稳定 　　2022年全国碳排放权交易市场建设工作会议：力争…