德邦证券

>>查看PDF原文　　二十年一轮船周期的向上本质上是由于产能周期和更新周期共振驱动。一方面，船舶的拆解更新寿命在二十年左右，带来了每一轮的更新需求。另一方面，经过周期底部十年被动或主动的产能出清，使得整个集中度大幅提升。随着更新需求的逐步恢复，行业开始出现了明显的供需缺口。产能周期和更新周期的叠加共振，催化了船周期的向上。运价的波动对造船端有影响，但历史复盘回溯并不是最核心的因素。一方…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　行情回顾：本周申万医药生物板块指数下跌5.7%，跑输沪深300指数1.8%，医药板块在申万行业分类中排名21位；年初至今申万医药生物板块指数下跌27.4%，较沪深300指数跑输7.0%，在申万行业分类中排名28位。本周涨幅前五的个股为成都先导（+9.4%）、安图生物（+9.3%）、福瑞股份（+9.1%）、海泰新光（+8.8%）、运盛医疗（+8.3%…

>>查看PDF原文　　白酒：消费继续恢复，头部酒企空间仍足。8月社会消费品零售总额36258亿元，同比增长5.4%，餐饮收入同比增长8.4%，低基数效应下，增速超预期，消费继续恢复。茅台本周批价3080元（整箱），较上周下跌130元，预计与中秋期间加大发货有关，其他品牌批价基本保持稳定。当前，高端酒茅五泸基本完成全年打款，今年中秋国庆时间间隔较长，中秋密集动销期可能不如往年集中，但是综…

>>查看PDF原文　　2021年度全国可再生能源电力发展监测评价报告发布。9月16日，国家能源局发布《关于2021年度全国可再生能源电力发展监测评价结果的通报》，就2021年可再生能源电力消纳总量责任权重、可再生能源电力消纳非水电责任权重、重点地区光伏、风电利用小时数以及特高压线路输电情况、国家清洁能源示范省（区）落实情况给出相关数据，并以此作为各地区2022年可再生能源开发建设和并网…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　行情回顾：本周环保公用板块跌幅较大，其中公用事业行业指数下降7.92%，环保行业指数下降6.95%，上证综指下跌4.16%。环保板块中固废处理和水治理跌幅较大，分别下跌7.89%、7.46%，公用事业中火电和电能综合服务跌幅较大，分别下跌10.56%、10.26%。 　　行业动态： 　　环保： 　　（1）锂电回收产业链有望打通，行业进入快速发展期。…

>>查看PDF原文　　本周板块行情： 　　本周，上证综合指数下跌4.16%，创业板指数下跌7.1%，沪深300下跌3.94%，中信基础化工指数下跌6.84%，申万化工指数下跌7.31%。 　　化工各子行业板块涨跌幅：本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为钾肥(-2.14%)、涂料油墨颜料(-3.16%)、印染化学品(-4.35%)、电子化学品(-4.43%)、其他化学制品Ⅲ(-5.01…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　行业爆发临近，23年或为VR产业发展的关键一年。VRAR是消费电子产业下一阶段确定性较高的创新方向。2021年全球VR出货量迈过1000万台生态繁荣门槛，行业进入“硬件迭代升级—内容生态繁荣—用户数量/渗透率持续增加”的良性循环上升通道。我们认为，随着各大头部厂商重磅机型的陆续发布和内容生态的加码建设，VR行业有望在23年迎来重要拐点，市场需求和商…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　台积电营收再创新高。8月，台积电营收环比增长17%，同比增长59%，再创今年以来的单月营收新高。苹果于9月发布新机，其中iPhone14Pro与iPhone14ProMax搭载台积电4nm制程生产的新一代A16处理器，预计带动近期台积电营收增长。联电8月营收环比小幅增长2%，世界先进营收环比增长7%。晶圆代工龙头厂商的营收环比均有增长，同比增速也保…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　行情回顾：本周环保公用板块涨幅较大，公用事业行业指数上涨4.64%，环保行业指数上涨1.73%，上证综指上涨2.37%。环保板块中环保设备涨幅较大，上涨3.24%，公用事业中火电大涨，上涨11.23%。 　　行业动态： 　　环保： 　　（1）财政支持兜底，市场为导向多元化治理流域生态。生态环境部印发《黄河生态保护治理攻坚战行动方案》，《方案》提出，…

>>查看PDF原文　　8月我国新能源乘用车销量创历史新高，A0与B级车增量显著，C级车销量下滑较大。8月我国新能源乘用车销量为63.2万辆（按批发口径统计），环比增长12.0%。A00-C级销量依次为12.4、9.4、21.9、17.8、1.7万辆，A0级车销量增加显著，环比增长42.0%，B级车同样大规模放量，环比增长86.2%，C级车销量下滑较大，环比减少73.2%。 　　老牌车企…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　2022年8月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计6.7万台，同比下降0.7%，环比下降8.9%，渗透率达到20.3%为应对这一衰退迹象，大部分新能源市场延续或扩大补贴政策，静待后续增长复苏。 　　英国：取消PICG政策，电动车补贴计划正式结束。8月新能源车销量为1.4万辆，同比上升11.7%，环比下降31.5…

>>查看PDF原文　　核心组合推荐：【西部超导】【航发动力】【紫光国微】【航天电器】 　　市场表现：本周上证综指涨跌幅为-1.54%，创业板指涨跌幅为-4.06%，中证军工涨跌幅为-0.29%。本周中信国防军工指数涨跌幅为0.35%，涨跌幅排名为6/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为1.98%，涨跌幅排名为6/31。年初至今上证综指涨跌幅为-12.45%，创业板指涨跌幅为-23.77%…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　半年报业绩回顾：环比改善明显，趋势向好。从收入上来看，H1一心堂、大参林、老百姓、益丰药房、漱玉平民、健之佳增速分别为18.85%、20.68%、20.51%、19.11%、36.73%、26.34%，Q2单季度分别为21.28%、26.23%、26.89%、23.81%、39.24%、28.33%。上半年均实现了收入正增长，Q2单季度增速均高于上…

>>查看PDF原文　　行情回顾：本周申万医药生物板块指数下跌0.1%，跑赢沪深300指数2.0%，医药板块在申万行业分类中排名10位；年初至今申万医药生物板块指数下跌22.9%，较沪深300指数跑输4.3%，在申万行业分类中排名27位。本周涨幅前五的个股为祥生医疗（+15.9%）、特宝生物（+15.4%）、惠泰医疗（+15.0%）、立方制药（+14.4%）、和佳医疗（+13.9%）。 …

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　五部委联合发布《加快电力装备绿色低碳创新发展行动计划》，支持风电机组加速大型化。《行动计划》提出，通过 5-8 年时间显著改善电力装备供给结构，保障电网输配效率明显提升，不断加快高端化智能化绿色化发展及示范应用，进一步增强国际竞争力，基本满足适应非化石能源高比例、大规模接入的新型电力系统建设需要。《行动计划》 明确提出可再生能源发电装备供给能力不断…

>>查看PDF原文　　国内企业：个股间业绩及订单均出现分化。东富龙2021年单季度收入增速维持在40%以上，2022年Q1仍维持较高的景气程度，收入增速达到72.67%，22Q2受到疫情影响，公司上海工厂没有满负荷运行，交付节奏受到影响，单季度业绩节奏受到影响。归母净利润来看，2021年单季度增速均维持在50%以上，22年Q1达到91.44%，22Q2为-16.81%。楚天科技在202…

>>查看PDF原文　　8月制造业PMI环比+0.4pp为49.4%，产需趋稳+加速去库，关注后续更好复苏8月份，制造业PMI环比+0.4pp为49.4%，虽仍低于荣枯线但景气度小幅修复。在调查的21个行业中，有12个行业PMI较上月上升，多数行业景气水平有所改善。制造业景气度小幅修复，价格指数低位回升，需求端疲软态势获一定缓解。从分类指数来看，生产指数位于荣枯线附近，收缩态势不明显，新…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　全球主要游戏市场表现：上周A股中信游戏指数下跌2.58%，跑输上证指数1.91pct。国内市场方面，上周大陆市场手游下载量环比有所下降，净收入环比有所上升；港澳台市场手游下载量、净收入环比均有所上升；主要海外市场中，美国市场手游下载量、净收入环比均有所下降；日韩市场手游下载量、净收入环比均有所下降；东南亚市场手游下载量环比有所下降，净收入环比有所上…

>>查看PDF原文　　2022年8月国内主流晶圆厂共开标42台工艺设备，上海积塔为扩产主力。我们以长江存储、华力集成、华力微电子、福建晋华、华虹无锡、合肥晶合、上海积塔、中车时代、中芯绍兴、武汉新芯10家中国大陆主要的IDM或代工企业为统计样本，通过中国国际招标网对上述晶圆厂中标情况进行梳理。2022年8月国内10家主流晶圆厂共开标42台工艺设备，主要来自上海积塔（36台）、华虹无锡（…

>>查看PDF原文　　事件：8月份，制造业PMI环比+0.4pp为49.4%，虽仍低于荣枯线但景气度小幅修复。在调查的21个行业中，有12个行业PMI较上月上升，多数行业景气水平有所改善。 　　制造业景气度小幅修复，价格指数低位回升，需求端疲软态势获一定缓解。从分类指数来看，本月生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送指数分别为49.8%、49.2%、48.0%、48.9%、49…

>>查看PDF原文　　本周板块行情： 　　本周，上证综合指数下跌 0.67%，创业板指数下跌 3.44%，沪深 300 下跌 1.05%，中信基础化工指数下跌 1.32%，申万化工指数下跌 0.48%。 　　化工各子行业板块涨跌幅： 本周，化工板块涨幅前五的子行业分别为纯碱(4.1%)、磷肥及磷化工(3.93%)、食品及饲料添加剂(2.34%)、农药(1.39%)、钾肥(1.21%)；…

>>查看PDF原文　　光伏设备： 光伏设备公司中报业绩、订单多数保持高增，产业链景气度持续兑现。 光伏设备公司中报业绩、订单多数保持高增，产业链景气度持续兑现。 　　光伏设备主流公司陆续发布 2022 年中报，单看 22Q2 各公司财务数据，奥特维22Q2 收入 8.9 亿元，同比+60%，归母净利润 1.9 亿元，同比+110%；迈为股份收入 9.3 亿元，同比+52%，归母净利润 …

>>查看PDF原文　　核心组合推荐：【西部超导】【航发动力】【 紫光国微】【航天电器】 　　市场表现： 本周上证综指涨跌幅为-0.67%，创业板指涨跌幅为-3.44%，中证军工涨跌幅为-4.88%。本周中信国防军工指数涨跌幅为-5.48%，涨跌幅排名为 28/30；本周申万国防军工指数涨跌幅为-5.53%，涨跌幅排名为 30/31。年初至今上证综指涨跌幅为-11.09 %，创业板指涨跌…

>>查看PDF原文　　本周行情回顾。 本周， Wind 新材料指数收报 4904.08 点，环比下跌 5.12%。其中，涨幅前五的有利安隆(11.4%)、皇马科技(4.75%)、长鸿高科(4.74%)、金发科技(4%)、金宏气体(2.55%)；跌幅前五的有奥来德(-25.26%)、 博迁新材(-21.31%)、 双星新材(-17.99%)、 硅宝科技(-15.61%)、 联泓新科(-1…