华龙证券

>>查看PDF原文　　2021年医药生物行业营业收入与归母净利润实现较快增长，目前已逐步恢复至常态化增长。2022一季度，业绩增速同比有所下降，主要原因在于上年同期在低基数效应下增速较高。行业自2021年7月2日CDE公开征求《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》意见后，正式开启“跌跌不休”，2021年7月1日-2022年6月23日，行业指数跌幅近18%，跑输沪深300指数近…

>>查看PDF原文　　行情回顾：2022年上半年（1月1日-6月26日），申万食品饮料指数跑赢沪深300。在申万31个行业板块中，排名第14位，申万食品饮料指数PE（TTM）由45X回调至40X，高估值压力进一步释放。食品饮料板块机构持仓比例为13.43%，环比下降4.91%。 　　白酒：白酒行业延续“量跌价升”的结构性景气发展趋势。2022Q1白酒上市公司表现较好，3-5月疫情对白酒…

>>查看PDF原文　　生猪产能去化或将接近尾声，周期拐点将至。展望下半年，年末受南方腊肉灌肠、春节等因素，猪价通常会出现翘尾的态势。预计消费端有望对猪价形成较强支撑。我们认为在一轮猪周期中，去产能比较彻底后PB处低位水平，也意味着板块风险处于低位，在新旧周期换挡是好的布局时机。 　　全球供应趋紧叠加贸易受限，小麦价格或震荡偏强。全球农产品价格上涨背景下“手中有粮，心中不慌”提高粮食自给…

>>查看PDF原文　　2021下半年至2O22年一季度，受疫情冲击，消费需求受到明显抑制，影响社服板块业绩短期承压，出现二次触底走势。但是随着本轮疫情拐点后防控政策要求更加科学化、精准化，以及疫情影响缓解后线下接触性消费需求释放与经济稳字当头诉求下消费刺激政策频繁出台的大背景下，社服板块将随着供需两端改善驱动板块业绩复苏。 　　酒店：在疫情影响趋弱，线下消费需求有望回暖，龙头酒店存在业…