农牧饲渔

>>查看PDF原文　　投资建议 　　行情回顾：本周沪深300指数下跌3.94%，申万农林牧渔指数下跌2.86%。在二级子行业中：银行、食品饮料和国防军工表现位居前列，分别下跌0.85%，下跌0.91%和下跌1.16%。部分重点个股涨幅前三名：普莱柯（+4.87%）、安德利（+4.07%）和中牧股份（+3.76%）。跌幅前三名：中水渔业（-9.07%）、百洋股份（-8.96%）和ST獐子…

>>查看PDF原文　　一、养猪板块：布局周期景气逻辑不变 　　1）短期：四季度供需形势持续改善，猪价空间可观。7月以来，猪价已站稳20元/kg关口，猪价的持续强劲表现已验证行业产能去化幅度超预期，周期迎来反转，虽因阶段性配种率、生产效率等因素波动而导致四季度测算供给量相较三季度略有增长，但需求端增速或远高于供给端增量，且需求持续改善，在12月份有望达到高峰，因此供弱需强情况下，猪价或在…

>>查看PDF原文　　白羽肉鸡：鸡苗价格回升，鸡肉价格向好。8月，行业鸡苗价格回升，主产区平均价2.65元/只，环比上升38.2%，烟台出厂价3.0元/只，环比上升40.8%；上市公司方面，益生股份（含父母代）均价3.1元/只，环比上升26.7%，民和股份均价2.4元/只，环比上涨41.4%。鸡肉方面，8月，行业鸡肉价格继续回暖，主产区平均价10988元/吨，环比上涨0.4%，圣农发展…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　生猪：猪价持续稳在高位 　　投资建议：从猪价上涨到稳定在高价区域带来估值修复。在4月份猪价超预期上涨的背景下，能繁母猪去化受到很大影响，支撑第一阶段基于低猪价带来产能去化的左侧投资逻辑事实上已宣告结束，随着5月份猪价稳住后并小幅回升，6月份猪价超预期大幅回升，生猪板块已正式进入第二阶段，即猪价主升行情阶段，这一阶段对于经历了忽视、犹豫、确认和追逐，…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　中国饲料工业协会披露8月全国饲料产量数据，2022年8月全国工业饲料总产量2635万吨，同比下降6.7%。分品种看，猪饲料产量1067万吨，同比下降11.2%；蛋禽饲料产量253万吨，同比下降9.9%；肉禽饲料产量789万吨，同比下降4.8%；水产饲料产量369万吨，同比增长3.0%；反刍动物饲料产量129万吨，同比增长4.7%。2022年1-8月…

>>查看PDF原文　　8月出栏环比总体上升。截止9月13日，已有18家上市生猪养殖企业披露8月销售简报，8月合计销售量达到1028.2万头，同比增长26.4%，环比增长6.1%；1-8月累计销售量达到8444.4万头，同比增长41.5%。立华股份、华统股份、大北农环比增速较高，分别达到了77.3%、37.4%、25.9%；华统股份、傲农生物、金新农、唐人神同比增速较高，分别达到了243…

>>查看PDF原文　　事件：美国农业部（USDA）发布22/23年度9月全球农产品供需预估： 　　中泰农业快评： 　　小麦&大米：中国大米产需缺口放大，印度大米出口减少。(1)USDA预估22/23年度中国小麦产量1.38亿吨，与8月预估持平，高于21/22年度的1.369亿吨；维持22/23年度中国小麦消费预估1.44亿吨，低于21/22年度的1.48亿吨，其中饲用小麦消费3…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　继续看好猪周期景气上行，聚焦动保板块贝塔机会。1）生猪：截至2022年7月底，我国能繁母猪存栏4298万头，环比2022年6月末增加0.5%。近期猪价上涨达到23元/公斤以上，我们认为行业景气上行，生猪养殖板块有望迎来高光时刻。受益标的选择开始向业绩确定性标的转移，核心推荐：华统股份、牧原股份、海大集团。2）禽：禽板块大机会一般是需求端驱动，未来猪周…

>>查看PDF原文　　投资建议 　　行情回顾：本周沪深 300 指数上涨 1.74%，申万农林牧渔指数下跌 3.31%。在二级子行业中：果蔬加工、林业和粮油加工 表现位居前列，分别下跌0.27%，下跌 0.69%和下跌 1.02 %。部分重点个股涨幅前三名：绿康生化（+25.62%）、ST 中基（+6.44%）和道道全（+5.61%） 。跌幅前三名：傲农生物（-11.97%）、普莱柯（…

>>查看PDF原文　　白鸡行业经历了近两年的低迷，产业链利润、各上市公司的盈利情况及估值均处历史较低水平。（1）估值层面：板块平均PB处于历史最低水平。截止2022年9月9日，益生股份、民和股份、圣农发展和仙坛股份PB分别为3.54、2.02、2.86和1.86，分别处于历史分位数的3.2%、6.5%、11.4%和10.0%（2010年至今）；同时，计算各公司历史羽均市值（元/羽，下同…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　2022年8月FAO食品价格连续第五个月下行。FAO食品价格指数2022年8月平均为138.0点，环比下降2.7点（1.9%），连续第五个月下行，但同比仍高出10.1点（7.9%）。谷物、植物油、食糖指数8月均小幅下降，谷物指数环比降幅最窄，为1.4%，植物油价格指数降幅最大，为3.3%。 　　谷物价格小幅下降。粮农组织谷物价格指数8月平均为145.…

>>查看PDF原文　　本周行情 　　申万农林牧渔行业（-3.31%），申万行业排名（27/28）；上证指数（2.37%），沪深300（1.74%），中小100（1.33%）； 　　简要回顾观点 　　行业周观点：《消费旺季开启，拥抱生猪周期》、《生猪旺季渐近，强势逻辑 仍在》、《Q2养殖盈利明显改善，望延续向好》等。 　　本周核心观点 　　主要上市猪企8月出栏增加，销价高位，经营向上。1…

>>查看PDF原文　　本周观点: 　　种植产业链：据农业农村部，为贯彻党中央、国务院关于种业振兴决策部署，深入实施种质资源保护利用行动，落实《国务院办公厅关于加强农业种质资源保护与利用的意见》有关要求，近日农业农村部公告第一批72个国家农作物种质资源库（圃）和19个国家农业微生物种质资源库名单，旨在打造种质资源保护利用“国家队”，加快健全我国农业种质资源保护体系。国家农业种质资源库（圃…

>>查看PDF原文　　行情回顾：2022年8月，农林牧渔指数上涨0.70%，在中信一级30个行业中排第12位；同期沪深300指数下跌2.19%，农林牧渔跑赢对标指数2.89个百分点。从子行业来看，8月水产品加工、宠物食品板块涨幅居前，分别上涨21.40%、19.74%；拥有政策预期的种业、涨幅扩大的水产捕捞板块估值相对较高。从个股来看，8月涨幅居前的个股为绿康生化、佩蒂股份、华资实业，…

>>查看PDF原文　　投资要点 　　本周行情回顾 　　农林牧渔板块跑赢大盘。上周（2022/8/29—2022/9/2）沪深300指数下降2.04%，同期申万农林牧渔指数下降1.42%，跑赢沪深300指数0.62个百分点，在28个申万一级行业中排名第17位。 　　从农林牧渔子板块来看，上周种植业/动物保健/饲料/渔业/畜禽养殖/农产品加工板块涨跌幅分别为-3.49%、1.82%、-1.…

>>查看PDF原文　　投资要点 　　本周行情回顾 　　农林牧渔板块跑赢大盘。上周（2022/8/29—2022/9/2）沪深300指数下降2.04%，同期申万农林牧渔指数下降1.42%，跑赢沪深300指数0.62个百分点，在28个申万一级行业中排名第17位。 　　从农林牧渔子板块来看，上周种植业/动物保健/饲料/渔业/畜禽养殖/农产品加工板块涨跌幅分别为-3.49%、1.82%、-1.…

>>查看PDF原文　　报告摘要： 　　本周生猪均价 23.24 元/千克，较上周上涨 5.40%；猪肉均价 29.70 元/千克，较上周上涨 2.59%；仔猪均价 40.17 元/千克，较上周下跌 3.37%；二元母猪均价2348.72 元/头，较上周上涨 0.48%。本周生猪价格环比继续大幅上涨，周度均价突破 23 元/公斤，周内以震荡持续上涨为主。目前天气逐渐转凉，中秋临近，养殖端…

>>查看PDF原文　　一、市场回顾] 　　农业表现优于大市，渔业和动保上涨。1、上周，申万农业指数下跌3.09%。同期，上证综指下跌1.53%，深成指下跌2.96%，农业表现明显优于大市；2、具体到细分子行业，渔业和动保上涨，其他板块下跌；3、前10大涨幅个股主要集中在动保板块，前10大跌幅个股集中在农产品加工板块。涨幅前3名个股依次为回盛生物、中水渔业和瑞普生物。 　　二、核心观点 …

>>查看PDF原文　　核心观点 　　生猪养殖：至暗时刻已过，迎接景气周期。 受 2022 年上半年猪价下跌影响，大部分上市猪企的业绩同比大幅下跌且出现亏损，但随着二季度开始猪价反转上升，二季度的经营情况普遍出现了改善，亏损有所收窄，盈利企业数量有所增加。 随着猪价上升和原料价格下降，减值和饲料涨价对成本的影响将在后续季度中消除，三季度的成本兑现程度值得关注。 　　家禽养殖：白鸡价格低迷…

>>查看PDF原文　　事件 　　巴西蔗糖行业协会（Unica） 称， 8 月上半月巴西中南部地区的糖产量达到 263.5 万吨， 上年同期为 299.6 万吨。 巴西农业部下属国家商品供应公司 Conab 表示， 巴西 2022/23 榨季年度甘蔗产量预计将降至 5.729亿吨， 比 2021/22 榨季减少 1%； 糖产量为 3389.33 万吨， 比 2021/2022榨季减少 3…

>>查看PDF原文　　进入2季度，在国内生猪价格见底回升，以及前期计提的存货跌价准备转回等因素作用下，生猪养殖上市公司2季度单季业绩出现不同程度的减亏或扭亏。展望下半年，在年底旺季的拉动下，业绩环比有望进一步回升。 　　在产能去化和国内猪肉价格回升的驱动之下，国内肉鸡行业2季度整体的经营情况环比1季度有所改善。展望下半年，随着年底肉类消费旺季的到来和猪价的拉动，我们预计肉鸡养殖行业的基…

>>查看PDF原文　　本周行情 　　申万农林牧渔行业（-1.42%)，申万行业排名（17/28)；上证指数(-1.54%),沪深300(-2.04%),中小100(-3.59%)； 　　简要回顾观点 　　行业周观点：《生猪旺季渐近，强势逻辑仍在》、《生猪板块尚有空间》、《Q2养殖盈利明显改善，望延续向好》等。 　　本周核心观点 　　事件：国家发展改革委29日发布，为保障节假日期间猪肉市…

>>查看PDF原文　　总体： 上半年业绩增长速度放缓， 农业行业整体处在亏损状态， 但是整体盈利水平逐季度环比改善。 分板块来看， 上半年养殖业受猪价下行影响， 板块出现亏损， 下半年有望景气度上行。 种植链在粮价上涨的催化下营收增速良好， 但是受到板块公司出海影响出现亏损， 下半年种业有望兑现业绩。 　　 1） 根据SW农林牧渔分类， 2022H1农林牧渔板块实现营收5441.68亿…

>>查看PDF原文　　我国小包装植物油发展经历了三个阶段，这一过程是伴随居民收入提高、健康理念的崛起与传播并行的，这三个阶段的演进体现为消费者在油种选择的变化上。各阶段主导油品分别为调和油、海外高端油（玉米油、葵花籽油、橄榄油等）和本土中高端油（菜籽油、花生油等）。目前正处于第三阶段的深化过程中，海外高端油种热潮渐淡，本土中高端油种消费升温，迎来发展良机。 　　菜籽油消费基础广泛，并在…