中航证券

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　本周电子（中万）板块指数周涨跌幅为-5.4%，在中万一级行业涨跌幅中排名第17。电子行业（申万一级）指数随大盘下跌，跑输上证指数1.25pct，跑输沪深300指数1.47pct。电子行业PE处于近五年14.7%的分位点，电子行业指数处于近五年50.0%的分位点，本周平均换手率为1.3%。 　　美对华设备限制频频加码，各环节合围之势已成 　　美国三大头…

>>查看PDF原文　　消费电子终端需求尚未回暖，存储行业持续承压 　　地缘政治冲突、高通胀、疫情反复等多因素叠加，消费电子终端需求持续低迷尚未回暖。2022年上半年，由于上述多重宏观经济的不利因素及消费电子产品自身创新送代不足，消费电子终端需求疲软已经成为行业共识。根据已经更新的第二季度终端需求数据显示，第二季度全球PC出货量同比下滑12.63%/环比下滑7.07%，全球智能手机出货量…

>>查看PDF原文　　核心观点： 　　纵观全球，近年来全球药物研发管线保持着较快的增长势头。2019年-2021年，全球新药研发管线增速在5%-15%之间。从研发管线结构上看，临床前研究构成了全球研发管线中最重要的组成部分。从适应症上看，全球药物研发管线的适应症比较集中。其中，抗肿瘤这一适应症占据最大的比重，共有7758种药物针对抗肿瘤这一适应症研发，占覆盖所有适应症的所有药物的32.…

>>查看PDF原文　　本周行情 　　申万农林牧渔行业（-3.31%），申万行业排名（27/28）；上证指数（2.37%），沪深300（1.74%），中小100（1.33%）； 　　简要回顾观点 　　行业周观点：《消费旺季开启，拥抱生猪周期》、《生猪旺季渐近，强势逻辑 仍在》、《Q2养殖盈利明显改善，望延续向好》等。 　　本周核心观点 　　主要上市猪企8月出栏增加，销价高位，经营向上。1…

>>查看PDF原文　　过去三年连续中报行情，以及今年“缺失”的中报行情，背后其实都反映出，市场对军工行业的认知，早已从“主题”走向了“价值”，业绩能够兑现，价值得以体现，是赢得市场认可最重要的逻辑。对于军工行业，距离年底仅有的四个月，订单和业绩的兑现将显得尤为重要。我们认为，也有理由相信，今年军工行业的整体业绩增速，依然有望在全行业中名列前茅，比较优势不减，同时随着明年开始行业产能释放…

>>查看PDF原文　　1.12022年上半年航空新材料虽遇挑战，但景气依旧 　　进入“十四五”以来国防和军队现代化建设持续提速，关键新材料的国产化替代在内循环经济为主体的大背景下进程加快。航空装备换装列装加速的背景之下，行业整体景气度持续攀升，以高温合金、钛合金以及碳纤维复合材料为核心的材料端生产企业尽享赛道崛起所带来的高速成长红利，相关企业的业绩表现依然保持靓眼。随着我国相关政策对关…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为-2.2%，在申万一级行业涨跌幅中排名第20。电子行业（申万一级）指数小幅下跌，跑输上证指数0.67pct，跑输沪深300指数0.16pct。电子行业PE处于近五年19.1%的分位点，电子行业指数处于近五年55.8%的分位点，本周平均换手率为1.6%。 　　宏观经济下行，电子行业整体承压。 　　2022上半年电子行业…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为-2.2%，在申万一级行业涨跌幅中排名第20。电子行业（申万一级）指数小幅下跌，跑输上证指数0.67pct，跑输沪深300指数0.16pct。电子行业PE处于近五年19.1%的分位点，电子行业指数处于近五年55.8%的分位点，本周平均换手率为1.6%。 　　宏观经济下行，电子行业整体承压。 　　2022上半年电子行业…

>>查看PDF原文　　上周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-0.90%，在申万一级行业涨跌幅中排名14/31；各基准指数周涨跌幅情况为：社会服务（-0.90%）、上证指数（-1.54%）、沪深300（-2.04%）、深证成指（-2.96%）和创业板指（-4.06%）。 　　子行业涨跌幅排名：酒店餐饮（+6.32%）、旅游及景区（+3.25%）、体育（+3.09%）、教育（-1.…

>>查看PDF原文　　一、军工材料行情回顾： 　　8月份中航军工材料指数（-4.36%），军工（申万）指数（-4.28%），跑输行业0.08个百分点。 　　上证综指（-1.57%），深证成指（-3.68%），创业板指（-3.75%）；涨跌幅前三：同益中（+19.10%）、菲利华（+16.81%）、光威复材（+8.41%）；涨跌幅后三：隆华科技（-24.25%）、北摩高科（-22.35%…

>>查看PDF原文　　一、行情回顾： 　　8月中航军工电子指数（-1.29%）,国防军工（申万）指数（-4.28%）,中航军工电子指数跑赢国防军工（申万）指数2.99个百分点。验证了我们在7月军工电子月报《关注估值洼地》中提出的“军工电子整体估值处于2018年来较低历史分位，估值不贵，配置性价比高。” 　　上证综指（-1.57%），深证成指（-3.68%），创业板指（-3.75%）； …

>>查看PDF原文　　上周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-0.90%，在申万一级行业涨跌幅中排名14/31；各基准指数周涨跌幅情况为：社会服务（-0.90%）、上证指数（-1.54%）、沪深300（-2.04%）、深证成指（-2.96%）和创业板指（-4.06%）。 　　子行业涨跌幅排名：酒店餐饮（+6.32%）、旅游及景区（+3.25%）、体育（+3.09%）、教育（-1.…

>>查看PDF原文　　本期（8.27-9.3)上证综指收于3186.48，下跌1.54%;沪深300指数收于4023.61，下跌2.04%；中小100收于7966.78，下跌3.59%；本期申万医药生物行业指数收于8783.61，下跌0.07%，在申万31个一级行业指数中涨跌幅排名居第10位。7个二级板块中，中药、医药商业、化学制剂、生物制品、医疗器械板块跑赢上证综指、沪深300和中小…

>>查看PDF原文　　本周行情 　　申万农林牧渔行业（-1.42%)，申万行业排名（17/28)；上证指数(-1.54%),沪深300(-2.04%),中小100(-3.59%)； 　　简要回顾观点 　　行业周观点：《生猪旺季渐近，强势逻辑仍在》、《生猪板块尚有空间》、《Q2养殖盈利明显改善，望延续向好》等。 　　本周核心观点 　　事件：国家发展改革委29日发布，为保障节假日期间猪肉市…

>>查看PDF原文　　中航先进制造——投资观点 　　重点推荐：金辰股份、天通股份、捷佳伟创、双良节能、高测股份、宇晶股份、绿的谐波、天准科技、东威科技 　　核心个股组合：协鑫能科、双良节能、西子洁能、联赢激光、奥特维、罗博特科、高测股份、宇晶股份、百利科技、至纯科技、先导智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、迈为股份、捷佳伟创、金辰股份、航锦科技、禾望电气、华自科技、科威尔、绿的谐波、埃…

>>查看PDF原文　　2022上半年，券商板块跟随市场波动，呈“V”形反转走势。我国经济面临内外部双重压力，内部受制于疫情爆发、房地产宽松政策传导不畅等，导致宏观政策发力通道受阻，市场对经济增长实现途径存疑。外部地缘冲突加剧，全球通胀压力加大，俄乌局势加剧了全球市场大宗商品的供需矛盾，美联储为抑制通服频繁大幅加息，对国内市场产生较大冲击。“内忧外惠”导致国内市场整体遇冷，强B属性叠加大…

>>查看PDF原文　　三链共驱行业上行，智能汽车主导下半场。 　　复盘A股电子行业，主要是由苹果链+华为手机链+国产替代链分阶段作用，共同驱动A股科技电子板块价值上行。当前时点，以手机、PC为代表的消费电子疲软，智能电动汽车提档加速，汽车电子开始接力电子行业的后半程成长。华为链的逻辑也由手机转移至汽车，华为汽车链上的上市公司有望深度受益。 　　智能汽车驶入快速成长期，华为入局助力国产供…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　本周电子（中万）板块指数周涨跌幅为6.44%，在申万一级行业涨跌幅中排名第1。电子行业（中万一级）指数在本周大幅领涨，跑赢上证指数7.25pct跑赢沪深300指数6.76pct。电子行业PE处于近五年20.9%的分位点，电子行业指数处于近五年63.3%的分位点。行业每周日平均换手率为2.25%。 　　核心观点 　　1、美国拟进一步制裁我国半导体产业链…

>>查看PDF原文　　上周行情：社会服务（申万）板块指数周涨跌幅为-2.12%，在申万一级行业涨跌幅中排名14/31；各基准指数周涨跌幅情况为：社会服务（-2.12%）、上证指数（-0.81%）、深证成指（-0.02%）、沪深300（-0.32%）和创业板指（+0.49%）。 　　子行业涨跌幅排名：专业服务（-1.53%）、体育（-1.60%）、教育（-5.31%）、酒店餐饮（-6.7…

>>查看PDF原文　　本周行情 　　申万农林牧渔行业（-0.40%），申万行业排名（15/28）； 　　上证指数（-1.69%），沪深300（-1.63%），中小100（-0.84%）； 　　简要回顾观点 　　4月17日行业周报《生猪养殖最差时点或过去，持续关注生猪和动保板块的机会》。 　　6月5日行业周报《关注新版GMP验收和越南非瘟苗事件对动保板块的催化》 　　本周核心观点 　　养…

>>查看PDF原文　　一、军工材料行情回顾： 　　7月份中航军工材料指数（+7.06%)，军工（申万）指数（+1.95%)，跑赢行业5.10个百分点。 　　上证综指（-4.28%)，深证成指（-4.88%)，创业板指（-4.99%); 　　涨跌幅前三：天宜上佳（+32.67%)、光威复材（+18.99%)、楚江新材（+18.54%); 　　涨跌幅后三：中航高科（-8.93%)、宝钛股份…

>>查看PDF原文　　市场表现： 　　本期(2022.7.25-2022.7.29)非银(申万)指数-1.57%,行业排名26/31，券商II指数-1.43%,保险II指数-2.14%; 　　上证综指-0.51%，深证成指-1.03%，创业板指-2.44%。 　　个股涨跌幅排名前五位:*ST西源(+12.42%)、*ST亚联(+4.51%)、经纬纺机(+3.94%)、华金资本（+3.1…

>>查看PDF原文　　一、行情回顾： 　　7月中航军工电子指数（+3.15％），国防军工（申万）指数（+1.95％）， 　　中航军工电子指数跑赢国防军工（申万）指数； 　　上证综指（-4.28%），深证成指（-4.88%），创业板指（-4.99%）； 　　月度涨幅前三：中瓷电子（+51.01%）、思科瑞（+25.11%）、上海瀚讯(+23.72％); 　　月度跌幅前三：宏达电子（-14…

>>查看PDF原文　　会议时间：2022年7月27日 　　业绩点评 　　1、22Q3营收109亿美元,Non-GAAP2.96美元,税前利润39亿美元,业绩略超华尔街分析师平均预期。高通是全球领先的无线科技创新者，其在无线手机芯片市场的国际领先地位毋庸置疑。22Q3，公司营收为109亿美元，同比+37%/环比-2%，处于此前业绩指引的中值（105-113亿美元）。EBT（税前利润）为3…