东亚前海证券

>>查看PDF原文　　上周行情回顾 　　2022年9月12日-9月16日，食品饮料板块（申万）下跌0.91%，上证综指下跌4.16%，深证成指下跌5.19%，沪深300下跌3.94%，食品饮料板块跑赢上证综指3.25个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第2位。 　　核心观点 　　白酒：白酒消费需求不断转好，经营韧性增强确定性。2022年8月社会消费品零售总额同比+5.4%，累…

>>查看PDF原文　　市场回顾 　　上周沪深300指数收于3932.68点，周涨跌幅为-3.94%，申万汽车板块周涨跌幅为-6.20%，跑输沪深300指数2.27pct。汽车板块在申万一级行业中排名第25名，较前一周下降7名。 　　核心观点 　　新能源汽车渗透率回升，单月零售渗透率达到28.3%。根据乘联会数据，8月新能源汽车销量为52.9万辆，销量同比增长111.4%，环比7月上涨9…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　上周（9.05-9.12），医药生物板块（申万）下跌0.23%，上证综指上涨2.37%，深证成指上涨1.50%，沪深300上涨1.74%，医药生物板块跑输沪深300指数1.97个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第26位。子板块涨跌各半，医疗器械板块涨幅最大，上涨了0.66%，生物制品板块跌幅最大，下跌2.79%。 　　9月3日，国家医保局…

>>查看PDF原文　　上周行情回顾 　　2022年9月5日-9月9日，食品饮料板块（申万）下跌1.44%，上证综指上涨2.37%，深证成指上涨1.50%，沪深300上涨1.74%，食品饮料板块跑输上证综指3.82个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第29位。 　　核心观点 　　白酒：疫情扰动白酒消费旺季，酒企经营韧性彰显确定性。近期全国各地疫情反弹，中秋节消费热情和出行聚会需…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　上周（2022年9月5日-9月11日），商贸零售板块（申万）上涨2.14%，上证综指上涨2.37%，深证成指上涨1.5%，沪深300上涨1.74%，商贸零售板块跑赢沪深300达0.39个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第17位。 　　需求端 　　8月制造业与服务业景气水平均有所回落。8月财新中国制造业PMI为49.5%，环比下降0.9个百…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　农药市场规模巨大，我国为最大原药生产国。农药是不可或缺的农资品，按作用分类主要包括除草剂、杀虫剂、杀菌剂等。2020年全球农药市场规模达698.9亿美元。农药产业链呈现全球分工格局，我国凭借成本优势，产业布局集中于中间体的定制化加工和仿制药的生产，逐渐发展成为全球最大的农药原药生产基地。2021年我国农药原药产量为249.8万吨，同比增长16.3%；…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　本周（8.29-9.4）证券、保险和多元金融板块涨跌幅分别为-1.4%、1.4%、-0.1%。上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-1.54%、-2.96%、-4.06%，沪深 300 下跌 2.0%。证券、保险、多元金融板块相对沪深 300 的超额收益分别为-5.3%、5.0%、1.3%。2022 年年初至今，证券、保险和多元金融板块分别下跌 …

>>查看PDF原文　　核心观点 　　1、2022 年 6 月以来三代制冷剂价格有所上行。制冷剂是在制冷系统中不断循环并通过其本身状态变化以实现制冷的工作物质，当前已发展到四代。第一代与第二代制冷剂严重破坏臭氧层，第四代尚未成熟，第三代制冷剂 R134A 为当前主流制冷剂。 截至 2022 年 9 月 2 日， R134A市场均价为 24750 元/吨，周涨 3.12%，较 6 月初上涨…

>>查看PDF原文　　周观点 　　市场回顾：上周（8.29-9.2）上证综指下跌1.54%，创业板指下跌4.06%，沪深300指数下跌2.04%。计算机（申万）板块上涨0.09%，跑赢上证综指1.63pct，跑赢创业板指4.15pct，跑赢沪深300指数2.13pct。 　　高端GPU芯片面临“卡脖子”，外部事件持续催化国产替代。继对中国禁售14nm以下设备以及限制3nmGAA工艺ED…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　1.据 7 月份货币政策会议纪要，目前通胀仍没有消退迹象。据 7 月份货币政策会议纪要，与会者认为，到目前为止，通胀压力完全没有消退的迹象。纪要提到，“为实现促进就业和稳定物价的目标，必须坚定限制性政策立场”。部分与会者表示在 7 月加息之后，FFR 仍将处于或低于预期的长期中性水平之内。加息方面，据美联储主席鲍威尔，未来的加息进展将取决于未来的宏观…

>>查看PDF原文　　事件 　　巴西蔗糖行业协会（Unica） 称， 8 月上半月巴西中南部地区的糖产量达到 263.5 万吨， 上年同期为 299.6 万吨。 巴西农业部下属国家商品供应公司 Conab 表示， 巴西 2022/23 榨季年度甘蔗产量预计将降至 5.729亿吨， 比 2021/22 榨季减少 1%； 糖产量为 3389.33 万吨， 比 2021/2022榨季减少 3…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　7月（2022年7月01日-7月31日），商贸零售板块（申万）下跌7.05%，上证综指下跌4.28%，深证成指下跌4.88%，沪深300下跌7.02%，商贸零售板块跑输沪深300达0.03个百分点，在申万31个一级子行业月涨跌幅中排名第27位。子板块多数下跌，跌幅最小的板块是互联网电商，下跌0.67%。 　　宏观数据 　　【CPI】7月CPI指数小幅…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　7月（2022年7月01日-7月31日），商贸零售板块（申万）下跌7.05%，上证综指下跌4.28%，深证成指下跌4.88%，沪深300下跌7.02%，商贸零售板块跑输沪深300达0.03个百分点，在申万31个一级子行业月涨跌幅中排名第27位。子板块多数下跌，跌幅最小的板块是互联网电商，下跌0.67%。 　　宏观数据 　　【CPI】7月CPI指数小幅…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　本周（2022年8月22日-8月26日），电子板块（申万）下跌6.11%，上证综指下跌0.67%，深证成指下跌2.42%，沪深300下跌1.05%，电子板块落后上证综指5.44pct，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第31位。 　　行情分析 　　本周（2022年8月22日-8月26日）受行业内H公司对整体经济形势悲观情绪影响，电子板块全线下跌。跌…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　1、2022年8月以来工业硅价格有所上行。截至2022年8月26日工业硅市场均价为20750元/吨，较8月初上涨3092元/吨，涨幅为17.5%。工业硅价格上升主要受供需两方面驱动：供给方面，2022年三季度工业硅供给收紧，长期来看产能产量有望大幅扩张。短期来看，2022年8月受限电影响供给有所收紧，对价格形成支撑。长期来看，2022年我国计划新增投…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　上周（2022.08.22-2022.08.26），医药生物板块（申万）下跌1.13%，上证综指下跌0.67%，深证成指下跌2.42%，沪深300下跌1.05%，医药生物板块跑赢沪深300指数0.08个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第17位。子板块大部分下跌，生物制品跌幅最大，累计下跌2.40%。 　　投资要点 　　成立于2009年的百…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　本周（8.22-8.28）证券、保险和多元金融板块涨跌幅分别为-0.9%、-5.1%、-0.1%。上证综指、深证综指、创业板指涨跌幅分别为-0.67%、-2.80%、-3.44%，沪深300下跌1.0%。证券、保险、多元金融板块相对沪深300的超额收益分别为-5.9%、2.1%、-0.3%。2022年年初至今，证券、保险和多元金融板块分别下跌22.8…

>>查看PDF原文　　上周行情回顾 　　2022年8月22日-8月26日，食品饮料板块（申万）上涨1%，上证综指下跌0.67%，深证成指下跌2.42%，沪深300下跌1.05%，食品饮料板块跑赢上证综指1.67个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第7位。 　　核心观点 　　白酒：区域性酒企中报业绩表现分化，全国性高端和次高端酒企优势稳固。上半年多为白酒消费淡季，且多数酒企的春…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　1.欧洲电价持续攀升，全球金属价格普遍上行。近期，欧洲能源危机影响持续蔓延，欧洲多国家电力价格正显著上行。德国方面，截至2022年8月27日，德国电力一年期合约价格已达到每兆瓦时995欧元；法国方面，其电力价格已飙升至1100欧元以上，为历史上首次超过1000欧元。英国方面，其能源监管机构Ofgem表示，将从10月起将大幅上调电力和天然气价格。欧洲电…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　【市场表现】上周五沪深300指数收于4107.6点，一周跌幅1.1%；上证综指收于3236.2点，一周跌幅0.7%。在中信一级行业中，机械行业周跌幅5.5%，排名第29。年初至今，机械行业跌幅10.6%，排名第16。上周机械行业中表现较好的前五分别为油服设备（+5.4%）、检测设备（+0.2%）、矿冶机械（-2.1%）、工程机械（-2.6%）和轨交设…

>>查看PDF原文　　周观点 　　市场回顾：上周（8.22-8.26）上证综指下跌0.67%，创业板指下跌3.44%，沪深300指数下跌1.05%。计算机（申万）板块下跌3.75%，跑输上证综指3.08pct，跑输创业板指0.31pct，跑输沪深300指数2.70pct。 　　世界人工智能大会即将举办，聚焦人工智能+元宇宙。据上海发布，2022世界人工智能大会将于9月1日-3日在上海举…

>>查看PDF原文　　我们从经济及市场情绪的反转预期、流动性、政策及估值四大角度对2014年的“牛市”前情况进行审视，发现2014年与当下有诸多相似之处： 　　从经济向好预期看：2014年与当下各项经济指标表现均相对疲软，经济复苏有望成为主线。2015年初，权益市场行情先于指标启动，迎来“牛市”；从市场风格看：当下与2014年均处于小盘股短周期末端，大盘股有望实现反扑；从市场情绪及行业…

>>查看PDF原文　　行情回顾 　　上周（ 2022 年 8 月 8 日-8 月 12 日），电子版块（申万）上涨 1.88%，上证综指上涨 1.55%，深证成指上涨 1.22%，沪深 300 上涨 0.82%，电子版块跑赢上证综指 0.33 pct，在申万 31 个一级子行业周涨跌幅中排名第15 位。 　　行情分析 　　上周（ 2022 年 8 月 8 日-8 月 12 日）涨势最好…

>>查看PDF原文　　行业点评 　　空气源热泵技术节能环保、应用场景广阔。空气源热泵通过利用少量电能对能量进行搬运和转化，节约了用电成本且运作过程中无废气、废物等污染物的产生，低能耗+成本较为经济的特点为空气源热泵的推广起到支撑作用。空气源热泵技术产品主要有采暖、制冷、热水、烘干等功能，广泛应用于建筑业、农业、交通运输业、服务业等多个领域。 　　欧洲市场的“远虑近忧”为空气源热泵产品的…