电源设备

>>查看PDF原文　　子行业核心周观点 　　新能源： 前期预期充分且几无实际影响的海外信息扰动+市场风格切换导致的情绪波动， vs. 硅料供应放量+年底抢装需求释放驱动的基本面高景气趋势，板块再现类似今年 4 月的股价黄金坑，建议积极布局，继续重点看好：储能、一体化龙头、 alpha 硅料、设备、高景气辅材等方向。 　　电力设备与工控： 1）电网： 6 月以来投资加速， 重点项目与核心…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　市场行情回顾：上周电力设备板块报收10,036.04点，下跌9.30%。上证指数报收3,126.40点，下跌4.16%；深圳成指报收11,261.50点，下跌5.19%；创业板报收2,367.40点，下跌7.10%。锂电新能源车子板块中，能源金属下跌6.0%，新能源汽车下跌8.0%，锂电电解液下跌8.0%，锂电池下跌9.0%，充电桩指数下跌9.3%，…

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>>查看PDF原文　　投资要点： 　　行业本周整体跑输大盘。本周沪深300指数下跌2.04%，申万电力设备指数下跌7.03%，涨幅在全部申万一级行业中排第31位。光伏设备、风电设备、电池、电网设备、电机II、他电源设备II子板块分别变动-7.19%、-5.62%、-7.36%、-7.13%、-5.31%、-4.98%。 　　专题：有效降低生产成本，光伏制氢大有可为 　　光伏发电制氢系统…

>>查看PDF原文　　本周观点：八月国内新能车产销创新高，期待“金九银十”持续放量8 月国内新能源汽车产销创历史新高。2022 年 8 月国内新能源汽车销量达66.6 万辆，同比+107.%，环比+12.3%。其中 BEV 销量达 52.2 万辆，同比+96.9%；PHEV 销量 14.4 万辆，同比+158.2%。2022 年 1-8 月国内新能源汽车累计销量达 386 万辆，同比+…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　新能源汽车和锂电板块核心观点：8月国内需求超预期，产销两旺迎接金九银十。1）8月国内电池销量超预期，欧洲纯电需求结构性提升：国内：新能源乘用车批发63.2万辆，同+105%，环+12%，渗透率提升到30%；欧洲：8月八国新能源车销量合计12.47万辆，同+0.5%，环-2.7%； 　　2）8月国内电池产装量环比提升，库存水平降低冲刺金九银十：8月国…

>>查看PDF原文　　子行业核心周观点 　　新能源：本周光伏主产业链中间环节的电池/硅片先后调涨报价，同时EVA粒子价格出现上涨、胶膜9月排产明显提升，产业链Q4产出和装机放量将是确定性事件，预计主产业链年内降价压力非常有限，部分辅材环节或呈现量价齐升趋势，同时预计2023Q1仍有较大概率再次出现“淡季不淡”局面，继续重点看好：储能、高景气辅材、alpha硅料、设备、一体化龙头。 　　…

>>查看PDF原文　　报告摘要 　　1.新能源汽车 　　8月国内新能源汽车产销均创历史新高 　　我们认为，国内新能源汽车产销继续保持高速增长，根据中汽协数据，2022年8月国内新能源汽车产销均创历史新高，销量达66.6万辆，同环比分别增长107%、12%；1-8月，新能源汽车实现累计销量386万辆，同比增长116%。从渗透率的角度来看，2022年8月新能源汽车月度销量渗透率为27.95…

>>查看PDF原文　　投资要点 　　【晶科能源再签千亿硅料采购大单】9月9日，晶科能源发布公告称，向通威股份相关下属子公司采购约38.28万吨多晶硅产品，预估本合同总金额约1033.56亿元人民币，合同日期约2022年9月至2026年12月，实际采购价格采取月度议价方式，合同交易总额以最终成交金额为准。8月26日，晶科能源也曾公告过一起重大采购事项，2023年~2030年，晶科能源及其…

>>查看PDF原文　　行业营收情况：增速环比略有放缓 　　统计了电新行业326家业绩情况。22H1电新行业实现营业收入14,312.59亿元，同比+37.8%，增速降低5.0pct。其中锂电/太阳能/风电/输变电设备板块营收占比为27.3%/24.6%/4.9%/15.7%。 　　22Q2电新行业实现营业收入7,915.01亿元，同比+34.9%，环比23.7%，行业保持高增态势。 　…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　2022年8月，欧洲八国（英国、法国、瑞典、挪威、意大利、西班牙、芬兰、葡萄牙）销量合计6.7万台，同比下降0.7%，环比下降8.9%，渗透率达到20.3%为应对这一衰退迹象，大部分新能源市场延续或扩大补贴政策，静待后续增长复苏。 　　英国：取消PICG政策，电动车补贴计划正式结束。8月新能源车销量为1.4万辆，同比上升11.7%，环比下降31.5…

>>查看PDF原文　　7月新能车市场淡季不淡，表现超预期。7月新能源车产销分别为59万辆与59.6万辆，环比分别为4.58%和-0.50%，同比均增长1.2倍。1-7月累计产销量分别为327.9万辆和319.4万辆，同比均增长1.2倍。从目前发展态势来看，7月整体产销完成情况超出预期，2022年1-7月依旧维持“W”型走势。从品牌和车型上看，比亚迪连续五月销量突破10万，业内龙头地位稳…

>>查看PDF原文　　投资要点 　　2022年上半年，电新行业重点公司整体净利润同比增长69.18% 　　我们统计282个重点公司，2022年上半年总体归母净利润为1440.01亿元，较上年同期的851.18亿元增长69.18%。电新行业2022年上半年净利润增速同比提升18个百分点，我们认为主要受益于新能源汽车市场景气度修复、风电光伏需求确定性提升、电网加大投建力度、工控国产替代化加…

>>查看PDF原文　　事件：今年8月份以来，全国多地遭遇了60年一遇的高温天气，长江流域也出现了60年来最严重的旱情。在此背景下，四川省出现严重电力短缺，单日最大电力缺口超1700万千瓦、电量缺口超3.7亿千瓦时。 　　为缓解缺电问题：（1）增加受电：实施30余次德宝直流反转增送四川，增送电量5.5亿千瓦时；额外调拨西北、华中、华北电量8000万千瓦时，跨省区支援四川电量达1.32亿千…

>>查看PDF原文　　1）天然气：欧洲缺气利好国内资源公司 　　欧洲储气过程相对顺利，但冬季缺气仍是大概率事件。据欧洲天然气传输系统运营商网络(ENTSOG)预测，今年冬天欧洲的天然气缺口为200至300亿立方米。相关公司有望受益于天然气涨价，或进口天然气转卖欧洲。 　　2）能源：电价、气价的传导 　　从近一年涨幅（2021.7-2022.7）来看，天然气现货涨幅188%，五国电力现货…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　光伏： 硅料新产能释放进度略缓叠加原有设备部分进入检修状态， 硅料供应整体偏紧。 硅片部分新产能具备投产条件， 供不应求形势加剧。 我们看好光伏海外需求的强劲增长， 尤其是出口占比较高的组件一体化环节， 疫情对光伏设备生产端影响不大， 国际亚欧航线运费回调有望增厚出口产品业绩。 　　风电： 2022 年 1-8 月全国风电招标维持高景气， 陆风累计招…

>>查看PDF原文　　电力设备与新能源行业 2022 年上半年整体盈利同比增长 99%，业绩高增延续；新能源汽车与新能源发电行业景气度较高；维持行业强于大市评级。 　　2022年上半年全行业盈利同比增长 99%： 2022 年上半年电力设备与新能源行业上市公司（我们选取的股票池共 300 家） 营业总收入 16,833.49 亿元， 同比增长 53.11%， 实现归属上市公司股东净利润…

>>查看PDF原文　　光伏需求持续超预期， 制造业价格与盈利预期中枢上移，建议优先布局在制造业产能释放过程中业绩有望保持较快增长的环节以及格局较好的紧缺环节，新技术方面建议优先布局 HJT 产业化进度领先的企业与在电池新技术方面宽口径储备的龙头企业。风电整体需求景气持续验证， 大宗原材料价格松动有望释放产业链盈利，建议优先配置业绩增速有望匹配或超越行业需求增速的轴承、铸件、海缆等环节的…

>>查看PDF原文　　本周观点： 二季度电力设备板块业绩强劲增长，景气度持续向好 　　2022 年二季度电力设备板块业绩实现强劲增长。 在疫情等多重不利因素的冲击下，二季度起国内经济增长速度明显放缓，上半年 A 股上市公司整体营收同比增长 8.5%，增速较 2022Q1 下滑约 2.6%，归母净利润同比增长约 3.3%，增速环比下滑 0.2%。在宏观形势较为严峻的背景下，电力设备板块仍…

>>查看PDF原文　　主要观点： 　　新能源汽车 8 月销量表现不俗，淡季不淡高景气度延续，期待金九银十8 月比亚迪、埃安、哪吒、赛力斯、零跑、小鹏、理想、蔚来销/交付量分别为 174,915/27,021/16,017/10,045/12,525/9,578/4,571/10,677 辆，同比+155%/+133%/+142%/+1278%/+179%/+33%/-52%/+82%，…

>>查看PDF原文　　光伏产业链价格跟踪（ 国内市场） 　　硅料： 单晶复投料成交均价302元/kg， 环比上周+1元/kg。 　　硅片（ P型单晶155μm） ： M6成交价6.30-6.33元/片， M10成交价7.52-7.54元/片， G12成交价9.92-9.93元/片， 环比上周均持平。 　　电池片（ P型单晶） ： M6成交价1.26-1.28元/W， M10成交价1.2…

>>查看PDF原文　　市场行情回顾：上周电力设备板块（申万行业 2021）报收 11,537.5 点，下跌 5.1%。上证指数报收3,236.2点， 下跌0.7%；深圳成指报收 12,059.7点，下跌 2.4%；创业板报收 2,640.3 点，下跌 3.4%。子板块中，其他电源设备 II(申万)涨幅最大，达 0.7%，风电设备(申万)下跌幅度最大，跌幅 8.6%。Wind 行业指数中…

>>查看PDF原文　　子行业核心周观点 　　新能源： 组件龙头先后发布半年报，指引 2023 年直流侧需求预期 400GW左右，我们认为实际可能达到 450-500GW 区间，市场预期中枢存在上修机会，驱动三类投资机会： 1）行业整体销量上调&驱动跨年估值切换； 2）设备订单超预期； 3）电池片及一体化组件盈利超预期。当前继续重点看好：储能、设备、强 alpha 硅料龙头、超跌…

>>查看PDF原文　　Table_Summary] 　　1.新能源汽车 　　电池端盈利修复，技术引领行业发展 　　我们认为： 　　1）宁德时代 2022 年上半年业绩实现同比增长，第二季度业绩环比恢复明显，判断电池价格以及盈利能力有所修复，随着成本端的下探以及价格的进一步传导，盈利能力有望持续增强。 　　2）动力电池作为电动车的重要部件，技术在不断更新优化。宁德时代推出的第三代 CTP…