家电行业

　　2023年家电行业股票的龙头有：　　海尔智家（600690）：家电行业龙头股。青岛海尔股份有限公司是一家电器类公司.公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营，以及日日顺商业流通业务.海尔品牌是中国最具价值的品牌之一。　　10月10日消息，海尔智家开盘报23.58元，截至下午三点收盘，该股跌0.9%，报23.160元。当前市值2185.87亿。…

家电行业上市公司龙头有：　　海尔智家：　　龙头，9月4日消息，海尔智家开盘报价24.62元，收盘于24.780元，涨2.19%。当日最高价24.87元，最低达24.39元，总市值2338.76亿。　　　青岛海尔股份有限公司是一家电器类公司.公司主要从事电冰箱、空调器、电冰柜、洗衣机、热水器、洗碗机、燃气灶等家电及其相关产品生产经营，以及日日顺商业流通业务.海尔品牌是中国最具价值的品牌之一。　　格力…

家电行业上市龙头企业：　　海尔智家（600690）：龙头。2021年海尔智家净利润130.67亿，同比增长47.1%。　　截止2019年末，公司已参与67项国际标准的制/修订，以及累计550项国家/行业标准修订工作，中国家电行业第一，覆盖了智慧家庭、大规模定制、智能制造、智能工厂、智能生产、工业大数据、工业互联网等7大领域。　　格力电器（000651）：龙头。格力电器2021年净利润230.64亿…

>>查看PDF原文　　周度观点 　　8月社零累计同比转正，家电类累计增速进一步提振。8月社零总额3.63万亿元，当月同比+5.4%（环比+2.7pct）；累计同比+0.5%（环比+0.7pct）。8月社零单月增速较高系去年低基数（21年8月社零当月增速2.5%），但整体来看消费平稳复苏，社零年累计增速同比转正。其中，家电类724亿元，当月同比+3.4%（环比-3.7pct）；累计同比+…

>>查看PDF原文　　本周研究聚焦：高基数效应褪去，Q3外需有望企稳 　　从外销量角度看，俄乌冲突+欧美持续高通胀影响欧美家电需求，叠加21Q2海外业务高基数，家电行业二季度海外业务增速承压。整体看，22Q2国内家电出口金额有9%美元口径的下滑，降幅环比Q1的-5%进一步扩大。分品类看，Q2空冰洗外销量分别同比-10%/-14%/-15%，冰洗β整体偏弱。 　　从外销额角度看，据海关总…

>>查看PDF原文　　前言 　　投影场景由家到车，有望开启下一个千亿市场。投影在家庭中的应用已日渐铺开，量额快速成长，车用投影场景随供给端的优化（激光光源、光路优化等）和车用需求（娱乐、HUD、视野辅助、智能驾驶）的更新，应用才刚刚起步，空间同样广阔。 　　应用1：座舱显示。投影可将汽车的任意平面变为显示交互的屏幕，具体应用包含：1）娱乐类场景，前装天幕、后配车载投影、车窗投影等；2）…

>>查看PDF原文　　1.22Q2家电行业综述 　　行情综述：通过家电行业历史行情复盘，我们认为地产销售改善+成本端压力释放或将驱动家电行业出现拐点；复盘08以来家电行业投资，当年业绩增速高低是标的投资回报的核心来源；引用策略的股债收益率模型，目前家电板块由于高股息、低估值，处在股债收益差的底部位置，估值风险较低，同时对利好响应可能更加敏感。从22年中报看：1）营收方面，受疫情影响Q2…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　虽然2022H1家电销售受到疫情、地产及外销高基数的影响，但家电上市公司表现持续优于行业，H1收入实现7%的同比增长。盈利端，受到均价提升、原材料压力缓解、汇率好转、及费用提质增效，家电上市公司盈利如期改善，Q2归母净利率提升0.5pct。其中白电表现更为稳健，盈利率先大幅改善。 　　家电行业整体：营收稳健增长，盈利如期改善。2022H1家电上市公司…

>>查看PDF原文　　财报回顾：拐点已至，龙头价值凸显。（1）营业总收入：2022H1家电样本营业总收入6781亿（yoy+3.77%），2022Q1/2022Q2分别实现营收3196亿（yoy+6.74%）/3585亿（yoy+1.26%），其中白电贡献主要收入，2022H1/2022Q2白电收入占比分别为66.70%/67.52%。（2）归母净利润：2022H1家电样本归母净利润5…

>>查看PDF原文　　Q2家电行业收入增速放缓，白电、小家电及上游表现稳健：Q2家电行业收入YoY+1.1%，增速环比Q1有所下降，主要因为国内疫情反复制约消费复苏和物流配送，且海外需求转弱。分板块来看：1）Q2白电行业收入YoY+4.1%，增速环比Q1放缓。Q2国内疫情反复制约大家电消费复苏，且海外需求转弱。但年初以来，白电龙头提价顺利，出货端量减价增，推动收入延续增长态势。且高端化…

>>查看PDF原文　　本周专题：家电板块中报总结：拐点已至，龙头价值凸显。（1）营业总收入：2022H1家电样本营业总收入6781亿（yoy+3.77%），202201/202202分别实现营收3196亿（yoy+6.74%）13585亿（yoy+1.26%），其中白电贡献主要收入，2022H1/202202白电收入占比分别为66.70%/67.52%。（2）归母净利润：2022H1家…

>>查看PDF原文　　周度观点 　　8月奥维数据发布，受宏观经济、地产数据下滑影响，整体家电销售仍有承压，但仍存结构性亮点：1）炎夏刺激空调销售持续亮眼，8月空调线上、线下销额增速分别为66%、17%；环比7月分别+41pct、+23pct。2）厨小热门品类空气炸锅、电蒸锅延续高增势头，8月线上销额增速分别为49%、50%；其中空炸线下发力，8月销额增速为227%，环比7月+71pct…

>>查看PDF原文　　周投资观点： 　　欧盟暂时搁置对俄罗斯天然气设置价格上限的计划，天然气价格短期波动不改热泵长期逻辑。欧盟能源部长紧急会议决定暂时搁置对俄罗斯天然气设置价格上限的计划，而是将重点放在对能源企业征收暴利税。暴利税将适用于风能、太阳能、核能、燃煤电厂等非天然气发电厂。天然气价格短期波动剧烈，欧洲地区天然气价格周五下跌近8%，至每兆瓦时205欧元，仍是6月初水平的两倍多。…

>>查看PDF原文　　本周核心观点： 　　热泵行业出口跟踪：上半年出口高增，月度均价持续提升 　　据产业在线数据，空气源热泵上半年累计出口额达37.83亿元，同比+65.6%；累计出口量达91.3万台，同比+35.4%；出口均价为4143元，同比+22.30%。 　　从上半年月度环比来看，空气源热泵出口额有所波动，出口量总体呈下降趋势，均价则持续上升，由1月的3861元提升至6月的46…

>>查看PDF原文　　22Q2营收增速放缓。2022年上半年家电行业实现营业收入6925.51亿元，同比增长3.11%，其中22Q2实现营业收入3631.61亿元，同比增长0.78%，增速环比放缓，主要原因为二季度国内部分地区疫情反复、地产景气度较为低迷、海外需求较为疲软及去年同期基数较高。22Q2实现归母净利润289.57亿元，同比增长15.64%，主要原因为二季度铜、铝等大宗原材料…

>>查看PDF原文　　2022H1内外需低迷叠加成本压力，家电行业景气承压 　　（1）外销市场，欧美高通胀抑制消费需求释放，海外下游零售商面临去库存压力，补库意愿减弱，对家电自主品牌出海以及出口代工均造成不同程度冲击。根据海关总署数据，2022年1-6月家电出口金额同比维持负增长。（2）内销市场，房地产低迷以及疫情多地散发影响物流运输和线下客流，2022H1线上线下销售承压。奥维云网推…

>>查看PDF原文　　家电板块业绩总览:Q1整体边际好转，Q2疫情扰动出现分化。 　　1）从收入端看，Q1大部分企业业绩企稳，修复逻辑持续验证。Q2受到上海疫情扰动，营收增速环比下滑。2）从利润端看，Q1生产消费恢复，叠加原材料价格趋降+企业费用优化，利润增速高于收入。Q2由于收入增速下滑，企业降价促销、刚性费用支出等导致大部分企业利润同比下降。 　　热泵：22H1外销同比达69%，长…

>>查看PDF原文　　本周研究聚焦：从地产基本面看下半年大家电需求 　　地产销售与大家电关联程度较高。在《家电行业2022年中期策略：吹尽狂沙始到金》中我们指出：大家电销售（以白电替代）部分受到地产销售的影响，而行业股价走势则受到销售的影响，因此地产销售改善将对大家电行业未来需求预期产生正向影响，从而带动行业估值改善。研究地产基本面数据及房企经营情况，将有助于我们更好理解大家电目前所处…

>>查看PDF原文　　扫地机行业当前的压力是阶段性的：2021Q2以来，随着头部品牌陆续推出具有自动洗抹布功能的扫地机器人，国内市场进入价增量减的阶段。复盘扫地机发展的历史，行业存在“抬升期→平台期→抬升期”交替演进的规律。长期来看，扫地机的消费需求仍将增长。 　　自动洗抹布产品降价：2022年8月初，科沃斯、追觅、小米将部分主销的带有自动洗抹布功能的扫地机产品进行了一定幅度的降价。与…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　Q2盈利能力改善。2022H1家电行业（申万家电指数）营业收入6925.51亿元，同比增长3.11%，归母净利润为496.43亿元，同比增长14.36%，毛利率和净利率分别为22.76%和7.31%，相比去年同期增加了0.39和0.53PCT，我们认为二季度由于国内部分地区疫情反复、海外需求疲软，板块收入增速环比放缓。4月份以来，原材料、海运价格压力…

>>查看PDF原文　　核心观点 　　本周研究跟踪与投资思考：本周我们继续跟踪空气源热泵的出口表现： 　　7月空气源热泵出口额增长55%，累计同比增长64%。根据产业在线的数据，7月我国空气源热泵出口额同比增长55.1%至1.2亿美元（约5.1亿元），其中均价同比上涨43.5%至953.3美元/台，出口量同比增长8.1%。预计均价大幅上涨主要受到泳池恒温热泵销量占比下降、采暖热泵销量大幅…

>>查看PDF原文　　投资要点： 　　行情回顾：家电（中信）行业指数本周涨跌幅表现优异，上涨2.84%，周涨幅在中信一级行业指数中排名第一，跑赢同期沪深300指数4.88个百分点。本周，家电细分板块涨跌不一，但全部跑赢沪深300指数。个股方面：本周家电（中信）行业个股涨跌互现，有36只个股录得正收益，占比约44%，周涨幅超过5%的有11个，周涨幅超过10%的有5个；家电（中信）行业有4…

>>查看PDF原文　　近期行情回顾 　　8月，沪深300指数下跌2.19%，家电（中信）行业下跌3.85%，行业跑输大盘1.66个百分点，在30个中信一级行业中排名第26。其中，照明电工及其他子行业下跌12.26%；白色家电子行业下跌0.05%；厨房电器子行业下跌6.05%；黑色家电子行业下跌7.36%；小家电子行业下跌6.60%。个股方面，涨幅居前的有万和电气（+28.22%）、日出…

>>查看PDF原文　　事件： 8 月 31 日，《广东省加大力度持续促进消费若干措施》发布，鼓励各地市在 2022 年 9 月 1 日至 11 月 30 日开展家电“以旧换新”活动，省对各地市活动实行奖补政策。通过“政府支持、企业促销”方式，全面促进家电消费。省级财政对各市通过财政资金补贴电视机、空调、洗衣机、冰箱、电脑、手机、电饭煲、热水器八大类家电“以旧换新”的实际支出部分（核销金…