美元和A股的关系如何？未来汇率走势对股市意味着什么？A股涨还是跌？目前招商证券发研报表示：
美元指数影响机制。美元指数影响A股、港股的主要机制在于美元指数强弱带动人民币、港币汇率变化，影响跨境资本流动从而股市涨跌，而对A股的风格没有显著影响。美元指数对恒生指数和中国A50指数的负向影响更为显著。此外，当美元指数涨跌造成人民币汇率明显波动时，或影响市场对货币走向预期，且汇率变化对各行业公司基本面有结构性影响。
美元指数和实际美债收益率的四象限。1）美元指数下降、美债收益率上升：A股多上涨，大盘价值、上证50有超额收益，金融、能源占优。2）美元指数上行、美债收益率下降：A股涨跌不一；成长风格占优，大小盘不一定；信息技术占优。3）美元指数和实际美债收益率双升：A股下跌；大盘价值、上证50有超额收益；金融、日常消费占优。4）美元指数和实际美债收益率双降：A股多上涨；成长风格；日常消费、信息技术、新能源多占优。
2023年有望形成美债收益率和美元指数双降，将对A股和港股形成有利支撑。美联储加息放缓后，实际美债收益率有望触顶回落。随着美国衰退概率增大，且冬季过后能源危机对欧洲经济的拖累也会化解，只要不出现全球性的风险事件，预计美元指数将在2023年高位回落。以往美元指数下行都为A股（尤其中国A50指数）及恒生指数带来较大级别的上涨机会。实际美债收益率回落后，将有利于A股成长风格的表现，日常消费以及信息技术、新能源等成长性板块可能受益有更好的表现。港股市场上美债收益率下降阶段，医疗和信息技术多有超额收益。
