天娱数科（002354）还有多少成长空间？券商2022年9月4日评级内容摘要如下：
电竞与流量业务发展迅速，将形成后续重要增长点。公司出售了海外重度游戏发行亏损业务，聚焦休闲竞技赛道，打造休闲电竞平台PK.NOW！，打破了电竞选手多为男性的规律，推动休闲游戏进入“全民竞技”时代；依托《Sunvy Poker》的国际扑克对抗赛逐步发展为全球化赛事，覆盖人群超1 亿，虎牙、YouTube、Twitter 同步直播累计观看人次逾千万。流量业务方面，流量园已签约215 家企业较年初增长40%；爱思助手及海外版注册用户超3 亿，上线8 年仍实现5%的用户增长；依托数据与客户的持续积累，公司代理的日本准医美品牌FAITH 与自有护肤品牌 “蔻之初”，均实现了良好销量与影响力。
加码数字人，布置元宇宙主要赛道。近日北京公布国内首个数字人产业专项支持利好——《北京市促进数字人产业创新发展行动计划（2022—2025 年）》，到2025 年仅北京市数字人产业规模突破500 亿。
公司一方面自建光学动捕基地，整合并自研业内领先技术，实现超写实数字人“批量化、短周期、低成本”制作；另一方面针对虚拟人IP 运营，打造了国内首个文化出海的国风数字人“天妤”，上线三个月全网粉丝破300 万、视频播放量超1.6 亿，打通了虚拟人业务创收路径。
维持“增持”评级。暂不考虑新业务增长，给予公司2022-24 年0.01/0.2/0.04 元的盈利预估，维持“增持”评级
风险提示：新业务发展不及预期的风险；商誉长投等减值的风险
