天娱数科（002354）未来还有潜力吗？券商2022年9月15日研报内容摘要如下：预计2022-2024年归母净利润为0.16 亿元、0.48亿元、0.65 亿元。公司数据流量业务增长较快，规划布置虚拟人平台，拓宽后端应用场景，虚拟人商业化成熟后有望贡献一定业绩增量。
风险提示：数据流量业务发展不及预期的风险、行业变动风险，市场竞争加剧风险。
聚焦休闲竞技赛道，推动数字竞技平台出海。1）国内市场方面，数字竞技平台PK.NOW！ 上线以来持续引进潮流休闲游戏。截至22H1末，平台注册用户已达72 万；2）国际市场方面，利用国际电竞赛事赋能休闲游戏出海。公司自研并运营的《Sunvy Poker》的国际扑克对抗赛渐成全球化赛事，参与用户逾1 亿，虎牙、YouTube、 Twitter 同步开启 51 场直播，累计观看人次达1363万，影响力有望迎来破圈。
数据流量稳定推动，数字营销与内容营销齐头并进。1）数字效果营销：爱思助手总注册用户数已达 2.73 亿人，报告期内新增注册用户1272 万；海外平台3uTools 平台总注册用户数达2651 万，长期为抖音、快手、小红书等头部应用提供推广服务；2）品牌内容营销：“数据智能+网络协同”并举，完成热门影视剧《不会恋爱的我们》、《心居》与光良酒业，《平凡之路》与君乐宝等优质内容整合营销。
虚拟人赛道布置再加码，构建虚拟数字人矩阵。底层技术方面，公司自建 400 平米光学动捕基地，自研高精度人体三维重建流程与动作捕捉、表情驱动等技术，“批量化+短周期+低成本”效果可期；2）虚拟人IP 方面，公司打造的首个文化出海国风虚拟数字人“天妤”，上线3个月时间全网粉丝逾300 万、全网视频播放量超过1.6 亿、抖音点赞数逾1000 万，表现亮眼。此外，公司还陆续推出虚拟时尚达人“之初”和虚拟美妆达人“本善”，商业化进展值得期待。
