箭牌家居（A21323）基本面长线逻辑好吗？未来发展趋势怎样？券商2022年7月27日研报内容摘要如下：
卫浴&五金&瓷砖行业需求相对稳定，智能化产品加速放量。2013 年至2018年我国卫浴产品市场规模从850.00 亿元增长至1732.00 亿元，年复合增长率达15.30%；2014 年至2019 年，国内花洒行业市场规模约从34.15 亿元增长至58.50 亿元，年复合增长率达11.33%；2010 年至2017 年，瓷砖国内市场消费量逐渐增长，从69.70 亿平方米增长至88.10 亿平方米，年复合增长率达3.40%。卫浴行业中，智能化产品加速放量，其中智能马桶的渗透率从2012 年的0.04%提升至2020 年的2.29%，提升空间仍旧很大。
箭牌家居深耕卫浴行业近30 年。公司专业从事陶瓷卫浴等全系列家居产品研发、生产、销售与服务，旗下拥有箭牌家居、法恩莎和安华三个品牌。公司2020 年实现营业收入65.02 亿元，YoY-2.34%；实现归母净利润5.86 亿元，YoY+5.80%；2021H1 实现营业收入33.36 亿元，实现归母净利润1.58 亿元。
产品力：传统产品势头依旧，新产品快速放量。2018-2021H1，卫生陶瓷产品收入相对稳定，维持在30.00 亿元左右的水平，龙头五金产品的收入稳步增长，由2018 年的12.91 亿元增长至2020 年的16.36 亿元，年复合增长率达12.57%；此外，公司不断加大智能坐便器、智能恒温花洒、智能恒温龙头等智能产品的研发和推广，进一步加大抖音、VR 直播、小程序、猫宁、线下新零售体验馆等新兴推广渠道的投入力度，智能产品的收入快速增长。
