今日券商研报精选内容摘要如下——
光伏行业需求：未来10 年10 倍大赛道；硅片占据较强地位、盈利能力强
1）光伏未来需求十年十倍，预计2030 年全球新增装机达1246-1491GW，CAGR=26%。
2）预计硅片仍处盈利高景气环节。未来受益短期：182/210 大尺寸结构性紧缺。中期：硅料+石英砂限制硅片有效产出。长期：硅片市场仍处产业链较好环节，颗粒硅潜在成本优势将带来行业新变量。
硅片行业：处光伏产业链强势环节，成本转嫁能力强、竞争情况好 产能统计：预计2022 年底主流硅片厂产能超470GW。一方面来自隆基、中环老玩家扩产，一方面来自上机、双良、高景、京运通、美科、宇泽等新入玩家扩产。
预计硅片仍将是光伏产业链较为强势环节，盈利能力将维系。
过去：竞争情况好、带来硅片具较强成本转嫁能力，龙头企业维持高盈利。2020 年12 月至今，硅料价格累计涨幅超270%。但硅片价格同步上涨，覆盖大部分上游成本涨幅。龙头企业仍能接近1 毛/W 的高水平。
未来：竞争情况无明显恶化，硅片仍处光伏产业链溢价能力较强环节。预计2022 年硅片CR5 市占率有望保持70%以上高位水平、行业CR2 合计市占率超50%。硅片仍是行业竞争情况较集中的环节，具有产业链强势地位。电池片、组件行业迎HJT、TOPCon 技术升级迭代、及短期成本端带来的盈利压力，预计行业集中度提升有限。
硅片行业盈利：受制大尺寸+硅料+石英砂紧缺、颗粒硅新变量，景气维系？ 短期：大尺寸硅片产能+硅料产能紧缺，硅片盈利能力较好在硅料紧缺背景下，硅片具成本传导能力。同时大尺寸硅片制造成本更低，盈利能力有望保持更高水平、带来下游需求加速提升。预计2022 年大尺寸（182+210 尺寸）需求将提升至90%，2022 年大尺寸有效产能为230GW，大尺寸产能仍结构性紧平衡。
预计2022 年仍将是硅片有效产能取决于硅料产能，大尺寸硅片盈利能力将较好。
