招商南油（601975）未来还有潜力吗？券商2022年9月19日评级内容只要如下：
看好多因素影响下国际成品油运运价上涨，公司采取内外贸兼营等方式有望获利，预计公司2022/23/24年归母净利润分别为16.4、35.2、42 亿元，每股收益分别为0.34、0.72、0.87 元。考虑到欧美成品油炼能紧张、库存位于低位，跨区贸易推动国际成品油运输市场景气向上，给予公司2023 年10 倍PE，对应目标价7.2 元，维持“买入”评级。
风险提示：宏观经济波动风险、地缘风险、燃油价格波动风险、运价上涨不及预期风险等。
逻辑：1）全球炼油重心东移，成品油跨区运输成为“新常态”；2）消费旺季欧洲柴油进口需求高涨，虹吸效应导致招商南油主力航线运价提升，TC7收于59793 美元/天，同比年初增加606.1%；3）同时成品油轮供给放缓，目前在手订单比例仅4.9%，运价将进一步高涨，公司内外贸兼营静待价值重估。公司未来三年有望实现年均35.3%的复合增长，2023 年PE 仅为6 倍。
欧洲秋冬季成品油需求提高，美国限制油品出口导致TC8 航线运费率先走高，虹吸效应带动TC7 航线运价提升。
