天齐锂业（002466）还值得持有吗？券商2022年9月1日评级内容摘要如下：
预计公司2022-2024 年实现营业收入分别为467.91、479.01、495.91 亿元，实现净利润244.29、247.79、251.07 亿元，对应EPS 分别为14.88、15.1、15.3 元/股，目前股价对应PE 为7.7、7.6、7.5 倍。维持“买入-A”评级，6 个月目标价145 元/股。
风险提示：需求不及预期，锂价大幅波动，项目进展不及预期
格林布什精矿大幅放量，特许权使用费明显提升。（1）量：公司持有格林布什锂矿26.01%控股权以及51%的包销权，2022 年H1 格林布什精矿发货量为60.8 万吨。（2）价：2022 年Q2 精矿价格1755 美元/吨FOB（其中化学级1770 美元/吨FOB），维持此前价格指引。IGO预计2023 财年化学级锂精矿售价提升至4187 美元/吨FOB，技术级精矿价格持稳。（3）成本：据IGO ，2022 年Q2 精矿成本618 澳元/吨，环比增加142 澳元/吨；其中生产成本254 澳元/吨，环比增加19澳元/吨，特许权使用费364 澳元/吨，环比增加123 澳元/吨；IGO 预计2023 财年生产成本（不含特许权使用费）区间为225-275 澳元/吨。（4）随着CGP2 爬坡及TRP 投产，IGO 预计2023 财年格林布什精矿产量为135-145 万吨。
锂化合物及衍生品量价齐升。（1）量：公司现有合计约4.48 万吨/年的锂化工产品产能，据公司称，格林布什由公司包销的部分将优先供应奎纳纳工厂，剩余量将满足公司国内工厂和代加工需求，由于前端精矿包销量远超自有冶炼产能，预计上半年及全年代加工将贡献部分锂盐产量。（2）价：2022 年H1 碳酸锂、氢氧化锂含税均价依次为44.7、42.5 万元/吨，同比增幅可观。（3）公司资源-冶炼一体化布局，据我们测算，2022 年H1 矿端毛利、冶炼毛利分别为7.1 万元/吨LCE、27.8万元/吨LCE，预计随着2023 财年精矿价格提升到4187 美元/吨，或对公司部分利润产生影响。
