行情回顾
过去四个交易日（0913-0916）沪深300跌3.94%，建材（中信）跌3.84%，子板块均下跌，消费建材和水泥跌幅相对较小，其余品种跌幅较大。个股中，蒙娜丽莎、南玻A、凯伦股份、四川双马、坚朗五金涨幅居前。
地产前端销售或仍承压，期待后续政策助力
0909-0915一周，30个大中城市商品房销售面积174.33万平方米，是6月以来单周销售面积的最低值，同比下降51.6%，从过去两周来看，地产销售仍在低位，尚未出现改善趋势。我们认为在这样的前端市场环境之下，后端建材需求的趋势性改善可能也有待进一步观察。但近期以来政策端持续发力，我们预计有助于地产整体需求的回升。我们认为短期内，前期超跌、估值偏低的传统建材龙头有望仍受益于市场风格的切换，中长期看，若地产端需求出现改善，则将为其行情持续性提供良好基础。另一方面，部分新能源、新材料相关品种短期受市场风格影响跌幅较大，但我们预计后续其成长逻辑有望持续兑现，估值下降后或也具备投资价值。
短期建议关注传统建材龙头，新能源品种成长性有望持续兑现
1）新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇，龙头公司拥有高技术壁垒，有望迎来快速成长期；2）消费建材去年受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道；3）当前玻璃龙头市值已处于较低水平，随着行业冷修提速，行业基本面或逐步筑底，光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖，而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量；4）塑料管道板块下游兼具基建和地产，基建端有望受益市政管网投资升温，地产端与消费建材回暖逻辑相似；5）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化；6）玻纤需求端受风电、海外等下游带动，供给侧增量有限。
本周重点推荐组合
金晶科技，山东药玻（与医药联合覆盖），鲁阳节能，蒙娜丽莎，东方雨虹，三棵树
风险提示：基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响；新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期。
