核心观点
7月全球手机市场分化依旧，三星、苹果逆势增长。过去一周上证指数上涨2.37%，电子上涨0.10%，其中电子化学品上涨3.89%，消费电子下跌1.97%，年初至今电子累计跌幅27.51%。7月全球智能机市场再度走弱，月出货9700万部(YoY-7.8%,MoM-7.6%)，其中三星1820万部(YoY1.1%)、苹果1550万部(YoY6.2%)，均实现逆势增长。3Q消费电子备货旺季行情中，建议仍然聚焦果链业绩弹性（立讯精密、歌尔股份、福立旺、东山精密、鹏鼎控股），建议关注积极响应新能源(博敏电子、福立旺、东山精密、闻泰科技、光弘科技)、VRAR(歌尔股份、立讯精密)、折叠屏(精研科技、福蓉科技)等趋势性创新方向的优质个股。
苹果发布iPhone14系列新机，起售价保持不变，Pro系列备受消费者青睐。
9月8日苹果举行发布会，发布iPhone14/14Plus/14Pro/14ProMax、AppleWatchS8/SE2/Ultra、AirPodsPro2等新品；iPhone14起售价799美金/5999人民币，iPhone14Pro起售价999美金/7999人民币，均与前代相同。9月9日开启预售后，Pro系列新机备受消费者青睐，根据苹果官网，目前购买14Pro交货期5-6周，购买14ProMax交货期6-7周。在备货旺季催化下，2022全年出货量确定性高、中长期受益于华为高端机用户换机的苹果产业链配置价值突出，继续推荐立讯精密、歌尔股份、东山精密、福立旺、鹏鼎控股、闻泰科技等。
MetaConnect2022大会将于10月12日举行，预计将发布VR头显新品。
Meta宣布其Connect大会将于北京时间10月12日凌晨1点举行，有望正式发布备受期待的高端VR一体机Cambria/QuestPro，该产品预计将采用Pancake折叠光学、MiniLED背光LCD面板、高通XR2+Gen1SoC，支持彩色透视、面容追踪和眼动追踪功能。未来半年Pico、Meta、索尼、苹果等品牌将陆续发布VR新品，在新品频发的催化下我们继续推荐歌尔股份、三利谱、鸿利智汇、长信科技等产业链相关标的。
中央重申新型举国体制攻关核心技术，继续关注半导体自主化长期机遇。9月6日中央深改委会议强调，健全关键核心技术攻关新型举国体制：把政府、市场、社会有机结合起来，科学统筹、集中力量、优化机制、协同攻关；明确主攻方向和核心技术突破口，重点研发具有先发优势的关键技术和引领未来发展的基础前沿技术。在国际经贸环境日益复杂的背景下，再次强调新型举国体制，凸显了中央攻克包括半导体在内核心技术的决心，继续推荐自主化受益标的：中芯国际、华虹半导体、北方华创、中微公司、万业企业、广立微、鼎龙股份、安集科技、沪硅产业等。
全球半导体月销售额同比增速连续7个月收窄，车用芯片需求旺盛。据SIA的数据，7月全球半导体销额490亿美元，同比增长7.3%，环比减少2.3%，同比增速较上月收窄4.6pct，自22年1月已连续7个月收窄。与行业景气走弱不同，车用芯片需求旺盛，同时考虑到上游成本持续上涨，部分厂商仍计划调高车用芯片价格。据《电子时报》讯，汽车芯片大厂罗姆半导体将从10月1日正式调涨新、旧产品报价，涨幅为10%，部分产品线报价涨幅有所不同。在行业景气下行中，我们继续推荐结构性需求旺盛的汽车半导体标的：雅创电子、闻泰科技、斯达半导、纳芯微等。
新能源汽车需求旺盛，汽车芯片供应尚紧。8月国内新能源汽车市场单月销量66.6万辆(YoY+107.5%,MoM+12.3%)，其中比亚迪销量17.4万辆(YoY+157%,MoM+7%)保持领先，埃安2.7万辆(YoY+133%,MoM+8%)居造车新势力第一。根据AFS数据，截至9月4日由于芯片短缺22年全球汽车仍累计减产约315.61万辆，预计年底减产量将增至399.51万辆。由此可见，汽车芯片高景气有望延续，建议关注车规级IGBT代表厂商斯达半导、时代电气以及有较大规模自有产能释放的士兰微、闻泰科技等。
重点投资组合
消费电子：立讯精密、歌尔股份、博敏电子、福立旺、东山精密、福蓉科技、精研科技、康冠科技、易德龙、传音控股、视源股份、世华科技、鹏鼎控股、三利谱、京东方A、光弘科技、海康威视、长信科技
半导体：圣邦股份、雅创电子、峰岹科技、闻泰科技、晶晨股份、华虹半导体、士兰微、时代电气、中芯国际、纳芯微、力芯微、扬杰科技、斯达半导、韦尔股份、芯朋微、北京君正、晶丰明源、艾为电子、思瑞浦、卓胜微、兆易创新、通富微电、赛微电子
设备及材料：北方华创、鼎龙股份、万业企业、立昂微、安集科技、中微公司、沪硅产业、中晶科技
被动件：江海股份、顺络电子、三环集团、风华高科、洁美科技、泰晶科技
风险提示：疫情反复影响下游需求；产业发展不及预期；行业竞争加剧
