投资要点
8月电动车销量66.6万辆，同环比+100%/+12%，渗透率27.9%，超市场预期。中汽协口径，8月新能源汽车销量66.6万辆，同环比+100%/+12%，渗透率27.9%；2022年1-8月累计销量386万辆，同比+110%，累计渗透率22.9%；8月电动车产量为69.1万辆，同环比+120%/+12%，2022年1-8月累计产量为397万辆，同比+120%。
纯电销量占比环比向上，高端车份额显著提升。8月新能源乘用车批发销量63.2万辆，同环比+108%/+12%，渗透率27%，环比+0.2pct，1-8月累计销量365.8万辆，同比+122%。纯电乘用车8月销49万辆，同环比+97%/+14%，占比77%，环比+1.5pct：其中A00级销12.43万辆，同环比+32%/-5%，占比25%，环比-5pct；A0级销9.27万辆，同环比+268%/+5%，占比19%，环比-2pct；A级销12.65万辆，同环比+114%/+9%，占比26%，环比-1pct；B/C级销14.62万辆，同环比+207%/+157%，占比30%，环比+8pct。插电乘用车8月销量14.27万辆，同环比+161%/+5%，占新能源车销量比例为23%，环比-2pct。
特斯拉产能恢复销量显著提升，新势力增长放缓。8月自主车企销42.65万辆，同环比+123%/+5%，市占率67%，环比-3.9pct，电动化率34%，1-8月累计市占率67%；特斯拉8月销7.70万辆，同环比+74%/+173%，市占率12%，环比+7.2pct，1-8月累计市占率11%；8月新势力销8.20万辆，同环比+88%/-1%，市占率13%，环比-1.7pct，1-8月累计市占率14%；合资车企8月销3.46万辆，同环比+93%/-6%，市占率为5%，环比-1.3pct，电动化率4%，1-8月累计市占率6%；豪华车企8月销1.23万辆，同环比+88%/+4%，市占率2%，环比-0.2pct，电动化率为3%，1-8月累计市占率2%。
比亚迪销量保持高位稳居第一，特斯拉强势回升第二，赛力斯单月销量登榜。比亚迪8月销17.40万辆，同环比+186%/+7%，占比28%；特斯拉中国8月销7.70万辆，同环比+74%/+173%，占比12%；上通五菱8月销5.26万辆，同环比+20%/-11%，占比8%；吉利汽车8月销3.75万辆，同环比+410%/+17%，占比6%；新势力方面，哪吒、零跑、蔚来上榜，哪吒汽车8月销1.60万辆，同环比+142%/+14%，占比3%；零跑汽车8月销1.25万辆，同环比+179%/+4%，占比2%；蔚来汽车8月销1.07万辆，同环比+增82%/+6%，占比2%；赛力斯8月销量1.00万辆，单月销量登榜。
投资建议：8月新能源汽车销量66.6万辆，同环比+100%/+12%；9月旺季来临叠加新车型交付，预计创历史新高，Q3预计销195万辆+，环增45%+，Q4环比再增20-30%，预计全年销量680万辆+，同增90%+，且预计23年销量超980万辆，同增44%。锂电当前预期低而9月旺季在眼前、反转可期全面看好、首推量利双升的电池环节，推荐宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、派能科技，关注欣旺达、国轩高科、蔚蓝锂芯；第二条为持续紧缺、盈利稳定的龙头：隔膜（恩捷股份、星源材质）、负极（璞泰来、杉杉股份、贝特瑞，关注中科电气）、结构件（科达利）、添加剂（天奈科技）、前驱体（中伟股份、华友钴业）、勃姆石（关注壹石通）、铝箔（关注鼎胜新材）；第三条为盈利下行但估值低且受益于新技术变革的方向：电解液（天赐材料、新宙邦，关注多氟多）、三元（容百科技、当升科技、振华新材，关注厦钨新能）、铁锂（德方纳米）；第四为价格持续维持高位低估值的锂（关注天齐锂业、赣锋锂业等）。
风险提示：原材料价格不稳定，投资增速下滑及疫情影响。
