传媒板块本周表现：跑赢沪深300和创业板指。本周（8.28-9.4）传媒行业上涨1.11%，跑赢沪深300（-2.04%），跑赢创业板指（-4.06%）。其中涨幅靠前的分别为欢瑞世纪、实益达、值得买、*ST新文等，跌幅靠前的分别为文投控股、梦网科技、ST天润、ST明诚等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第4位，传媒板块排名大幅提升主要因弱势行情下的高低切换。
重点关注：VR/AR新品密集发布，元宇宙加速商业化落地。7月-8月VR/AR新品设备有YVR的Pancake方案一体机YVR2、创维的PancakeVR一体机、联想拯救者VR一体机VR700，Nreal的两款消费级AR眼镜NrealX和NrealAir。更为关键的是，Pico4有望于9月发布，QuestPro有望于22Q3发布；2022年世界人工智能大会（WAIC2022）以“元宇宙”为切入点，本届签约元宇宙总投资规模150亿元，去年大会截至目前总投资905亿元。本届大会元宇宙商业落地几个方向值得关注：1）交互终端：VR/AR的B端应用场景广阔，AR发布消费端产品；2）入口生态：互联网企业搭建元宇宙平台用于商业场景应用；3）数字工具：数字人、虚拟人赋能服务行业；4）核心技术：工具型系统平台提升经济性。
本周重要数据跟踪：暑期档总票房近92亿元，同增24%。1）本周电影票房3.83亿，环比下降41.27%。票房前三名分别是《新神榜：杨戬》、《独行月球》和《明日战记》。2022年电影暑期档总票房近92亿元，《独行月球》《人生大事》《侏罗纪世界3》位列前三；2）综艺节目方面，《中国说唱巅峰对决》、《你好星期六》和《中餐厅第六季》排名居前。排名前十的综艺中芒果TV占6席；3）本周游戏方面，《王者荣耀》、《原神》分别为本周iOS游戏畅销和安卓游戏热玩第一名；4）海外数字藏品市场，本周成交额前三名为DigiDaigaku Genesis，Bored ApeYacht Club（无聊猿）和DeGods。
投资建议：1）游戏版号重启，景气度与估值均有望提升，结合产品组合与向上弹性，A股重点推荐三七互娱、吉比特、完美世界，港股推荐心动公司、哔哩哔哩，关注中手游、祖龙娱乐等标的；2）政策筑底，持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能，推荐细分板块龙头三七互娱、芒果超媒、分众传媒，港股推荐泡泡玛特、快手等；3）元宇宙主题调整充分，中长期来看仍有望贯穿全年，细分继续看好：a）数字资产NFT化有望衍生更多应用领域；b）虚拟数字人结合NFT应用；c）VR/AR内容及应用落地，关注恺英网络、风语筑等标的。
风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。
