本周乙烷裂解价差有所提升，环比+7.6%，PDH持续亏损状态，但价差有所回升，环比+31.9%，价差历史分位分别为22.8%/0.9%，仍位于较低历史分位。
C2/C3下游需求继续下滑，主要产品聚乙烯/环氧乙烷/聚醚大单体/乙二醇/苯乙烯历史价格分位14.9%/2.7%/10.9%/7.6%/39.4%，产品价差历史分位2.0%/1.1%/62.0%/0.9%/4.0%。
C2下游产品价格开始逐渐上升，C3下游产品价格也也在经历低点后回升。
在当前节点展望后市，我们认为乙烷和丙烷随着采暖、海外发电需求逐渐下降而缓步下跌，下游需求端在四季度金九银十补库旺季迎来修复，当前基本面预期基本已经到底。我们持续推荐关注低能耗低碳排、成本领先、研发驱动、稀缺性很强的轻烃化工龙头企业卫星化学。
风险提示：项目投产进度不及预期；行业竞争加剧；原材料及主要产品波动引起的各项风险；装置不可抗力的风险；国家及行业政策变动风险
