投资要点：
本周行情回顾：2022年8月29日-9月2日，SW食品饮料行业指数整体下跌2.59%，板块涨幅位居申万一级行业第二十二位，跑输同期沪深300指数约0.54个百分点。细分板块中，白酒、保健品、啤酒与乳品板块跑输同期沪深300指数，其余板块均跑赢同期沪深300指数。
本周陆股通净流入情况：2022年8月29日-9月2日，陆股通共净流入4.41亿元。其中，电力设备、计算机与家用电器板块净流入居前，食品饮料、有色金属与银行板块净流出居前。本周食品饮料板块净流出33.35亿元，净流出金额位居申万一级行业第一位。
行业周观点：中报业绩落地，关注需求复苏进程。白酒板块：随着双节临近，白酒企业回款进度加大，经销商逐步进入双节备货阶段，白酒需求有望平稳改善。从业绩来看，2022年上半年白酒板块业绩表现有所分化。其中高端白酒受疫情影响相对有限，确定性最强，业绩实现稳健增长；次高端白酒受疫情、去年同期高基数、主动控货等因素影响，部分酒企Q2业绩有所承压。目前市场对白酒二季度悲观预期已逐步消化，叠加白酒步入中秋国庆旺季销售阶段，预计白酒存在边际改善机会，后续需进一步关注白酒批价、动销等重要指标，把握确定性高的投资机会。标的方面，建议关注贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）、山西汾酒（600809）、酒鬼酒（000799）、洋河股份（002304）、舍得酒业（600702）等。大众品板块：目前中报业绩落地，从2022年上半年的业绩情况来看，大众品业绩表现亦呈现分化态势。其中啤酒板块在成本压力下高端化持续推进，青岛啤酒Q2业绩超市场预期；调味品板块基于去年低基数Q2业绩有所好转，中炬高新等公司Q2业绩环比改善。从成本端来看，受干旱天气影响，预计成本仍存在压力。随着疫情趋于常态化，需求后续或以缓慢复苏为主。与此同时，由于各子板块的扰动因素不同，修复节奏亦有所差异。市场可持续关注产品提价、成本下降、需求复苏等因素带来的边际改善，把握行业中确定性高的优质板块。标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、伊利股份（600887）、海天味业（603288）等。
风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。
