投资要点
本周观点更新
综合来看， 2022 年中报结束后，传媒互联网板块标的现反弹热度，我们认为，不同于 2012-2013 年 web2.0（需求大于供给）移动互联网下内容供给增量带来的整体板块高成长高估值，本轮传媒互联网进入 web3.0 的新一轮周期，该周期中从供给的量进化到供给的质，因为新世代的用户带来新的需求，企业端是否具有较好迭代能力且带来新供给，成为下一轮竞争的核心，元宇宙拉开 Web3.0 的序幕，商业化逐步探索，从 VR 硬件， VR 内容，再到数字藏品（NFT）、数字人、体验经济的多种可商业化的实践，均在推动行业向新一轮周期前进。 政策端，我们看到全国文化大数据交易中心上线，建设国家文化大数据体系是实施国家文化数字化战略的抓手和目标，文化数字化战略的持续推进有望赋能文化传媒互联网板块。投资维度，第一可关注三季度业绩有望环比或同比增长的板块； 第二维度， 9 月中秋档及国庆档预期开启，虽外部疫情局部地区波动，但伴随优质影片的定档有望驱动院线内容板块；第三维度，元宇宙产业链仍可期，关注 9 月 VR硬件新品发布带来板块热度。
本周重点推荐个股及逻辑
给予传媒新消费行业推荐评级。 风语筑603466（下半年主业回暖，与行业内其他企业共建元宇宙创作者生态联盟）； 华策影视（主业端关注电影《我要和你在一起》定档9月9日，以及《万里归途》定档进展）； 新经典（单二季度归母利润同比略增，优质内容在新媒介仍具挖掘潜力）； 中信出版（单二季度归母利润环比增长，疫情影响渐落地， 内容电商新渠道可期）； 掌阅科技（单二季度归母利润环比扭亏为盈， 抖音红利有望持续）； 视觉中国（积极入场全国文化大数据交易平台，疫情影响渐落地，聚焦核心主业与长期战略目标）； 浙文互联（与亚组委深入交流全方位助力杭州智能亚运，运用虚拟人、数字藏品等元宇宙数字文化端前沿技术进行数字传播）； 蓝色光标（中报已落地，可关注后疫情下三季度业绩环比改善进展，公司孵化的数字藏品MEME 的1.0版App上线）； 哔哩哔哩（《我的新朋友》纪实访谈节目拟将于2022年Q4开播）； 芒果超媒（2022年二季度业绩环比改善显著，下半年仍看优质内容供给）； 横店影视（可关注9月中秋档及国庆档预热的新品定档， 9月9日《妈妈！》首映）；泡泡玛特（2022年上半年业绩短期受疫情影响落地，IP运营进展较好，可关注海外布局进展） ； 心动公司（ 2022年上半年， TapTap中国版月活跃用户与信息服务业务收入高增长，自研游戏稳步推进， 费用率环比优化）； 吉比特（代理产品《奥比岛：梦想国度》 「满月节」版本于9月2日开启；《一念逍遥》发布9月更新计划， 三界奇缘将上线）； 百奥家庭互动（自研产品《奥比岛：梦想国度》 「满月节」版本于9月2日开启； 自研产品《时序残响》 发布概念实机PV）； 电魂网络（亚运延期利空消除，海外布局加快，业绩回暖可期）； 青瓷游戏（《时光旅行社》光子服已于9月1日开启招募） 。
风险提示
产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。
