8月，上证综指下跌1.57%，有色板块下跌5.84%，在30个行业中排名第25，表现较弱。有色子行业中，黄金（-0.13%）、铅锌（-3.07%）、锂（-3.37%）、其他稀有金属（-4.59%）、铜（-7.16%）、铝（-8.70%）、镍钴锡锑（-9.71%）、稀土及磁性材料（-10.65%）、钨（-11.27%）。
基本金属：LME铜价格微降，LME铝库存继续下降。8月底，鲍威尔在杰克逊霍尔央行年会上偏强的鹰派发言导致金属价格几乎全面走弱，美元指数持续走强，但同期美国各项经济数据均显现颓势。国内8月PMI数据偏弱，但国内持续高温导致部分地区限电限产、SHFE铜和铝低库存等因素为铜、铝等基本金属价格提供一定支撑，短期内预计基本金属价格维持窄幅震荡格局。新能源汽车继续保持产销高增，相关生产汽车零件的铝企有望继续收益。
贵金属：8月黄金价格呈现高位震荡格局。在美联储偏鹰表态以及美元指数持续走强的环境下，黄金价格面临一定压力，受地缘冲突持续、全球高通胀、国际局势复杂多变、美联储加息预期等多重因素影响，短期内金价或将维持高位震荡，建议持续关注美联储政策及国际局势。
小金属：7月新能源车产销继续高增，碳酸锂价格高位震荡上行。7月我国新能源汽车产销继续保持较快增长。截至8月末，金属锂价格为295万元/吨，电池级碳酸锂价格达49万元/吨，部分地区限电限产、局部疫情、低库存以及新能源汽车旺盛需求等因素为锂价提供高位支撑，短期内锂价或将继续维持高位震荡。
稀土：氧化错、氧化钕、氧化错钕价格大幅下滑。8月18日，工业和信息化部、自然资源部下达关于2022年第二批稀土开采、冶炼分离总量控制指标的通知，总量控制指标与前两年相比增速有所提升。受新能源汽车、风电、工业机器人等领域高需求的影响，长期来看稀土板块仍有较多机会。
投资建议：截至8月31日，有色板块PE为17.08倍，贵金属板块PE为16.11倍，工业金属板块PE为15.42倍，稀有金属板块PE为18.69倍。A股市场8月宽幅震荡，受到国际形势复杂多变、全球通胀高企、新冠疫情反复以及俄乌冲突影响，大宗商品波动加剧，给予有色金属行业“同步大市”评级，建议关注铝、锂板块。
风险提示：（1）地鲸政治冲突加剧；（2）全球新冠疫情恶化。
