事件： 8 月 31 日，《广东省加大力度持续促进消费若干措施》发布，鼓励各地市在 2022 年 9 月 1 日至 11 月 30 日开展家电“以旧换新”活动，省对各地市活动实行奖补政策。通过“政府支持、企业促销”方式，全面促进家电消费。省级财政对各市通过财政资金补贴电视机、空调、洗衣机、冰箱、电脑、手机、电饭煲、热水器八大类家电“以旧换新”的实际支出部分（核销金额）给予奖补，对珠三角地市（不含深圳市）按其实际支出的 50%比例补贴，对粤东粤西粤北地区地市按其实际支出的 70%比例补贴。省级财政根据各市家电消费市场规模确定最高补贴资金并切块下达。
点评： 1）此次奖补政策的覆盖品类较广，涵盖了家电消费中规模较大的传统黑白大家电、电饭煲、热水器等品类，将有效扩大政策受益人群，有助于推动家电需求释放。 2）此次奖补政策的补贴力度较大，省级财政按各地市实际支出的 50%或 70%比例补贴，将对地市级财政支出形成兜底，有望提高地市级政府开展家电“以旧换新”活动的积极性。 3） 7 月 28 日，商务部等 13 个部门联合发布了《关于促进绿色智能家电消费若干措施的通知》，将在全国开展家电以旧换新活动，推进绿色智能家电下乡，鼓励基本装修交房和家电租赁，实施家电售后服务提升行动，加强废旧家电回收利用。我们认为，本次广东省的奖补政策是对商务部通知的响应，有望起到良好的示范效果，带动更多省份出台相关政策，推动开展更大规模的家电“以旧换新”活动。
投资建议： 本次奖补政策有望盘活大家电存量市场，推动更新需求释放，拉动相关产品销售，且有望起到示范效果，带动其他省份出台政策，利好相关的家电企业。建议关注家电龙头海尔智家、格力电器、美的集团。
风险提示： 疫情反复，各地市政策跟进不及预期， 其他省份政策落地不及预期， 原材料价格大涨
