核心观点
国常会重提经济刺激，关注施工旺季水泥量价恢复。本周8月份召开的国常会进一步部署稳经济一揽子政策。对于建材行业相关具体有三项：1.增加3000亿元以上政策性金融工具额度，依法用好5000多亿元专项债地方结存限额，10月底前发行完毕；2.核准开工一批条件成熟的基础设施等项目；3.允许地方“一城一策”灵活运用信贷等政策，合理支持刚性和改善型住房需求。相关政策的提出有利于改善基建和地产行业的景气度，进而改善相关建筑材料需求。结合前期的地产纾困资金，政府保竣工保交房，当前可见政策力度持续加码。从目前建材行业中报披露情况来看，多数上市公司仍面临收入和利润的双重下滑，地产、疫情、成本、坏账多重冲击下，22Q2整体景气度弱于22Q1。我们认为市场对中报悲观预期落地后，结合低估值和政策加码，当前或为布局建材板块较好时机。从细分领域来看，进入三季度以来多地执行夏季错峰生产政策，部分区域追加错峰天数，水泥企业限产力度进一步加大。下半年随着各地疫情防控形势好转，叠加本周国常会政策加持，基建施工需求将提升，水泥量价存在反弹基础。预计9月份水泥价格将小幅回升，各项基本面数据改善幅度有望进一步加大。当前水泥板块估值水泥也处于历史低位，安全边际较高，建议短期内积极跟进各区域水泥景气度变化情况。
本周市场回顾：本周（2022/08/22-2022/08/26）建材板块（中信）指数跌幅4.2%，相对沪深300超额收益为-3.2%。年初至今，建材板块收益率为-15.2%，相较沪深300超额收益率为0.7%。上周优选组合收益率为-2.0%，相较建材指数超额收益率为-0.7%，累计收益率/超额收益率1.2%/5.0%。
建材周度数据概述：本周全国浮法玻璃均价88.2元/重量箱，环/同比变化+0.8%/-43.2%；库存6004万重量箱，环比下降2.5%，同比上涨177.3%。本周全国主流缠绕直接纱均价6150元/吨，环比上涨5.1%；电子纱均价9400元/吨，环比下降0.3%。本周全国水泥市场平均成交价为426元/吨，环比上升0.7%。本周水泥出货率61.2%，环比下降2.3%；库容比65.7%，环比下降6.4%。本周消费建材原料中，沥青均价为5659元/吨，环比上涨0.1%;PVC均价为6605元/吨，环比下降1.7%。
投资建议与投资标的
看好光伏/新材料板块，推荐石英股份(603688，买入)；基建产业链受益品种我们推荐苏博特(603916，买入)。此外建议关注玻璃龙头旗滨集团(601636，买入)和南玻A(000012，买入)以及，水泥弹性品种华新水泥(600801，未评级)，新材料和UTG板块有望快速增长的凯盛科技(600552，买入)下周建议组合：石英股份、苏博特、南玻A、凯盛科技、旗滨集团、华新水泥
风险提示
基建/地产投资增速不达预期，原材料价格大幅波动
