指数情况： 8 月第三周， 恒生科技指数和纳斯达克互联网指数均录得下跌。恒生科技指数单周跌幅为 3.63%， 主要因 7 月宏观经济数据陆续公布， 主要经济增长指标的同比增速环比有所回落。 同期， 纳斯达克互联网指数单周跌幅为 5.37%。 截至 2022 年 8 月 19 日， 恒生科技指数 PS-TTM 为 1.94x， 处于恒生科技指数成立以来的 3.74%分位点。
个股方面， 互联网板块多数股票股价下跌。 其中， 腾讯、 云音乐本周股价涨幅为正， 股价分别上涨 3.6%、 1.2%， 跑赢恒生科技指数 7.2pct、 4.9pct。阅文集团、 快手、 京东集团、 京东健康录得相对收益。 年初至今， 快手股价累计表现最优， 年初至今涨幅为 2.71%。
资金流向： 美团为非南向资金净流入第一。 在恒生科技指数成分股中， 南向资金净流入前五的公司分别为小米集团-W、 舜宇光学科技、 阅文集团、 商汤-W、 联想集团。 非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、 京东集团-SW、腾讯控股、 联想集团、 哔哩哔哩-SW。
互联网板块重点新闻： 行业新闻： 1） 2022 年 7 月份社会消费品零售总额同比增长 2.7%； 2） 7 月中国游戏市场实际销售收入同比下降 15.12%。
公司动态： 1） 腾讯： QQ 空间“ 花藤” 将停止运营， 幻核宣布停售数字藏品； 2） 阿里巴巴： 饿了么和抖音宣布达成合作； 3） 拼多多： 将上线跨境电商平台； 4） 美团： 针对“ 腾讯或将出清美团股票” 消息， 腾讯在业绩会回应称并不准确； 5） 快手： 推出虚拟人内容扶持计划。
投资建议： 估值切换到 2023 年， 从股价空间及确定性的角度， 我们在 2022H2的推荐顺序为： 腾讯、 BOSS 直聘、 美团、 网易、 快手、 京东。 腾讯调整后利润率进入上升通道， 后续头部产品上线、 业绩回暖、 监管落地等均有望催化估值修复， 下半年有望取得超额收益； BOSS 直聘身处高成长赛道， 在白领行业优势显著， 蓝领市场空间较大， BOSS 有望取得突破， 为股价带来弹性； 从估值角度， 近期受国际局势及大盘影响， 互联网板块普跌， 优质龙头估值已具备吸引力， 以上公司继续维持“ 买入” 评级。
风险提示： 政策风险， 疫情反复的风险， 短视频行业竞争格局恶化的风险， 宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险， 游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。
