周度更新： 政策刺激促进车市回暖， 新品有望注入增长新动能。 7 月淡季不淡， 疫情持续缓解叠加购置税刺激政策的深化， 乘用车销量同比增长 40%。长期看好具有强产品周期+高产品性价比的自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。 我们推荐自主品牌崛起和汽车电动化智能化升级两条主线。 主线 1：2021 年新能源乘用车渗透率突破 15%关键点位进入加速渗透快车道， 自主品牌从组织架构、 供应链完善程度、 商业模式等方面超越合资， 长期看好自主品牌崛起带来的产业链投资机遇。 主线 2： 汽车电动化的核心是能源流的应用。 政策、 技术、 特斯拉等多重因素叠加， 新能源汽车进入到高质量发展阶段， 需求驱动车型产品力提升， 技术趋势往磷酸铁锂、 4680 圆柱、 多合一电驱动系统、 整车平台高压化等多维升级。 主线 3： 汽车智能化的核心是数据流的应用， 增量零部件包含： 获取端-激光雷达、 毫米波雷达、 摄像头等传感器， 输送端-高速连接器， 计算端-域控制器， 应用端-空气悬架、 线控制动和转向， 交互端-HUD、 交互车灯、 中控仪表、 天幕玻璃、 车载声学等。
中报情况： 多家公司披露中报。 本周星宇股份、 德赛西威、 新泉股份、 拓普集团、 科博达、 玲珑轮胎、 爱柯迪、 泉峰汽车、 小鹏汽车等公司披露中报。
行情复盘： CS 汽车下跌 2.22%， 弱于沪深 300 指数 1.17pct。 本周（ 20220822-20220826） CS 汽车下跌 2.22%， CS 乘用车下跌 1.32%， CS 商用车下跌 0.29%， CS 汽车零部件下跌 3.94%， CS 汽车销售与服务下跌 0.96%，CS 摩托车及其他上涨 4.26%， 电动车下跌 2.63%， 智能车下跌 5.73%， 同期的沪深 300 指数下跌 1.05%， 上证综合指数下跌 0.67%。CS 汽车弱于沪深 300指数 1.17pct， 弱于上证综合指数 1.55pct， 年初至今下跌 3.88%。
数据追踪： 七月乘用车销量同比+40%， 八月前三周乘用车上险量同比+17%。根据中汽协的数据， 2022 年 7 月， 汽车行业销量为 242 万辆（ 环比-3.3%，同比+30%） ， 1-7 月销量为 1447.7 万辆（ 同比-2%） 。 乘用车方面， 7 月销量 217.4 万辆， +40.0%； 1-7 月累计销量 1252.9 万辆， +8.3%。 8 月前三周乘用车上险量 115.5 万辆， 同比+17%； 新势力方面， 埃安/小鹏/哪吒/理想/蔚来的前三周上险量分别为 14553/6031/5884/2760/6140 辆， 较去年同期分别+94%/+47%/+195%/-51%/+67%。
投资建议： 重点推荐自主新品周期强势的整车企业： 比亚迪、 广汽集团、 长安汽车、 吉利汽车、 长城汽车； 核心增量/成长零部件： 星宇股份、 福耀玻璃、 德赛西威、 拓普集团、 华阳集团、 伯特利、 上声电子、 科博达、 玲珑轮胎及渗透率快速提升的一体化压铸、 空气悬架等赛道。
风险提示： 汽车芯片产能风险， 销量下行风险， 传统企业变革风险。
