行情回顾
上周（2022.08.22-2022.08.26），医药生物板块（申万）下跌1.13%，上证综指下跌0.67%，深证成指下跌2.42%，沪深300下跌1.05%，医药生物板块跑赢沪深300指数0.08个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第17位。子板块大部分下跌，生物制品跌幅最大，累计下跌2.40%。
投资要点
成立于2009年的百奥赛图是一家提供临床阶段生物技术及临床前研究服务的公司，目前已通过港交所聆讯，即将发行上市。公司的主营业务是基因编辑服务、临床前药理药效评价、模式动物销售及抗体开发，根据招股书披露，2020年、2021年公司营收分别约为2.54亿元、3.55亿元，2022年1-4月，公司营收较2021年同期增长达到67%，主营业务毛利率达69.8%。
投资建议
模式动物及相关技术服务是新药研发活动中的重要工具，它的开发、大规模生产、体内药效学研究三者环环相扣。现代转化医学为了更好地实现疗效评价、病理毒理分析、机制阐述，对模式动物的人源化提出了更高的要求。中国内地新药研发活动维持高景气度，研发投入增速或将持续领跑全球。据Frost&Sullivan预测2024年中国实验小鼠及服务市场将达到85亿人民币，2019-2024年CAGR达到24.4%。我们认为随着新药研发活动的持续投入，模式动物领域将迎来快速发展，建议持续关注。相关标的：百奥赛图、南模生物、药康生物。
风险提示
研发失败风险；全球创新药研发投入景气度下滑风险。
