本周观点:
种植产业链：据农业农村部，7月下旬以来，南方地区出现1961年以来持续时间最长、影响范围最广、平均强度最大的高温少雨天气，旱情快速发展，叠加高温热害，给秋粮生产造成严重威胁，农业抗旱减灾形势异常严峻。8月22日，农业农村部、水利部、应急管理部、中国气象局四部门联合印发《关于深入贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神毫不放松抓好抗高温热害干旱夺秋粮丰收的紧急通知》，要求有关地区认真贯彻落实习近平总书记重要指示批示精神，深刻认识抗高温热害干旱夺取秋粮丰收对经济社会发展全局的重要意义，坚决扛起保障国家粮食安全的政治责任，毫不放松抓好防灾减灾各项工作，全力以赴打赢抗高温热害干旱夺秋粮丰收保卫战。
《通知》强调，各级农业农村、水利、应急、气象等部门要加强应急值守，强化沟通会商，精细精准调度灾情、研判影响；要千方百计广辟抗旱水源；要分区域分条件落实抗高温热害干旱措施，分作物分环节落细稳产增产措施；要充分发挥农业、水利、气象等专业技术力量作用，科学指导抗御高温热害干旱。另外，据中国气象局公共气象服务中心消息，8月25日开始，经过冷空气和台风的共同助力，这次旷日持久的高温过程终于有所收缩，预计等到下周，副热带高压外强中干，冷空气也将继续南下发力，高温将进一步缓解。目前国家实施多项抗旱工作防灾减灾，全力以赴减轻损失确保秋粮顺利收获，彰显出国家对于中国粮食生产和粮食安全的高度重视，也显示出粮食安全的重要性。保障国家粮食安全的大背景下，种植产业链维持高景气，种业头部企业持续受益。标的选择方面，我们重点推荐先发优势明显的大北农、隆平高科以及杂交玉米品种表现优异的登海种业。
甘蔗的宿根在国内是3年，但在巴西和澳洲是5到7年，这就是过去糖整体供给较为充足，压制糖价多年未涨的原因，但是周期只会迟到不会缺席。2022年距离上一轮周期高点已经整整六年，叠加石油价格超预期上涨和全球货币大放水，以及近年由于太阳黑子运动导致的全球极端气候频发，糖的新一轮上行周期已经开始。标的选择方面，稳健标的重点推荐国内糖业龙头中粮糖业，弹性标的南宁糖业有望充分受益。
此外，持续推荐估值仅7倍的化工股梅花生物。我们预计，2022年的业绩弹性来源于2021年底赖氨酸新增产能投产。长期来看味精和氨基酸行业受制于碳中和背景下的新增产能受限，估值中枢有望抬升。
另外，在食用油脂暴跌的背景下，道道全或将成为最大受益者。过去三年，全球食用油脂连续上涨，菜籽油从6000元/吨涨至最高14000元/吨，公司作为小包装菜籽油龙头终端产品涨价严重滞后，毛利承压。一旦原料开启下行周期，则终端降价同样滞后，毛利率将快速改善。据公司8月3日公告，公司的全资子公司道道全粮油（茂名）有限公司所承担建设的“茂名食用油加工项目”于近日正式投产。该项目的投产将进一步扩大公司生产经营规模，在完善公司产品与产能布局的同时，进一步提升公司对原材料供应的掌控能力。此外，公司21年推出全新的高油酸菜籽油和东方山茶油等高端产品，目前销售良好，未来有望再造一个道道全。
生猪养殖：根据猪易通数据，本周全国生猪均价22.20元/公斤，周环比上升3.33%，周内生猪价格持续上涨，由21.72元/公斤一路上涨至22.41元/公斤，周均价突破22元/公斤。近期南方高温天气有望缓解，大中院校陆续开学，叠加中秋节、国庆节将至，利好猪肉需求。供给端，生猪出栏量延续下降趋势，供需共同推动生猪价格上涨。总体来看，8月末9月初，诸多因素利好猪肉需求，叠加供给继续减少，我们预计未来生猪价格将继续震荡偏强。具体标的选择方面，依次推荐：京基智农、温氏股份，此外，天邦食品、新希望、天康生物、立华股份、唐人神、新五丰、傲农生物、金新农等有望充分受益。
风险提示
生猪产能恢复进程不及预期，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。
