本周核心观点
1） 东部战区回应美舰过航台湾海峡，国防部称以行动持续反制“台独”。据国防部报道， 8 月 28 日，针对美“安提坦”号、“钱斯洛斯维尔”号巡洋舰过航台湾海峡并公开炒作，东部战区新闻发言人施毅陆军大校表示，中国人民解放军东部战区对美舰过航行动全程跟监警戒，一切动向尽在掌握， 战区部队保持高度戒备，随时做好挫败任何挑衅准备。此前在 8 月 25 日的国防部例行记者会上，针对民进党当局近期多次炒作大陆在台湾周边军演是“不负责任”的“挑衅”行为，国防部新闻发言人表示，近期发表的《台湾问题与新时代中国统一事业》白皮书，就台湾自古属于中国的历史经纬、法理事实和新时代推进祖国统一的立场、方针、政策作了全面系统阐述。民进党当局和“台独”分裂势力为了一己私利不惜背弃民族大义，勾连外部势力进行谋“独”挑衅，这是导致台海局势紧张升级的根源。我们近期组织的一系列军事行动，就是对“台独”分裂分子和外部势力干涉的震慑惩戒。我们正告民进党当局和“台独”分裂势力，如果执迷于挟洋自重、谋“独”挑衅不悔改、不收手，我们将继续以行动说话，坚决予以反制。此外，针对美日等国官员近期多次发声对中国军队在台湾岛附近开展的军事演训活动进行无端指责，国防部新闻发言人表示，有关国家的言论完全是颠倒黑白、甩锅推责，中方已多次表明了坚决反对的立场。 中国近期在中国台湾岛附近开展的一系列军事演训活动公开、透明、专业、适度，是对挑衅者、搅局者的警示回击，是坚决捍卫国家主权和领土完整的正当、正义之举。 十四五期间全军加快武器装备现代化建设，坚决挫败一切外部势力干涉和“台独”分裂行径，相关需求持续释放，军工产业链或将持续受益。
2）我国亚轨道运载器重复使用试验成功，航天运输技术实现跨越突破。据央视此前报道， 8 月 5 日， 我国一型可重复使用的试验航天器曾在酒泉卫星发射中心运用长征二号 F 运载火箭成功发射，在轨运行一段时间后，返回国内预定着陆场。 8 月 26 日，由中国航天科技集团有限公司一院自主研制的升力式亚轨道运载器重复使用飞行试验获得圆满成功。飞行试验采用的运载器经健康检测维护后，在酒泉卫星发射中心再次点火垂直起飞，按照设定程序完成亚轨道飞行，平稳水平着陆于阿拉善右旗机场，成功实现我国亚轨道运载器的首次重复使用飞行。本次飞行试验的圆满成功有力推动了我国航天运输技术由一次性使用向重复使用的跨越式发展。 国家当前高度重视航天领域建设工作，航天发射任务日益饱满，预计相关产业链景气度将持续提升
重点关注航空、航天、信息化和新材料等方向：
1）航空装备： 无论是周边局势或是海空军建设都对军机提出了新的要求，当前我国军机从数量和结构都存在较大的提升空间，预计随着国防预算向武器装备尤其空军、海军倾斜，有望推动军机换装列装加速。前期多公司披露大额合同负债或将进一步改善产业链现金流，促进产品生产交付。我们认为航空装备在十四五期间将呈现高景气，带动产业链业绩提升，此外军品定价机制改革及股权激励方案的增加也将推动行业利润水平提升。建议关注：【中航沈飞】、【中航西飞】、【洪都航空】、【航发动力】、【中航机电】、【江航装备】、【中航光电】、【中航重机】、【派克新材】、【航宇科技】、【爱乐达】、【迈信林】。
2）航天装备：导弹武器装备方面， 导弹行业主要驱动因素主要来自：一是迭代期、二是战略储备需求增加、三是实战化训练带动。导弹领域十四五期间可能是最具有弹性的细分领域，将带来相关上市公司较快的业绩增厚，关注导弹板块的整体性机会，重点关注业绩弹性大、导弹业务占比高的标的。建议关注：【航天电器】、【新雷能】。 卫星互联网方面， 北斗导航领域：北斗卫星导航产业链在 2021 年同比增速开始增长，预计 2022、 2023 年仍将保持较高增速，在北斗导航产业链中北斗导航芯片、北斗导航终端需求增速较高；卫星互联网领域：中国卫星网络集团有望成为国内卫星互联网的主力军，目前虽然国内卫星互联网还在发展初期，但卫星互联网仍将成为 6G 移动通信的重要发展方向。建议关注：【振芯科技】、【盟升电子】。
3）信息化板块： 因国产化进程、军队现代化建设、新型号更新速度加快等因素，自 2018 年以来持续超越行业增长，关注军工半导体、上游电子元器件、雷达及电子对抗、通信导航遥感等方向，部分公司业绩已率先进入高速成长阶段，预计 2022 年仍将继续保持。建议关注：【振华科技】、【紫光国微】、【鸿远电子】、【智明达】。
4）新材料板块： 建议重点关注高温合金、钛合金及碳纤维复合材料方向。军用新材料技术已基本实现自主可控并代表国内领先水平，且型号认证的双/多流水体制等使得供应商有限，供给端竞争格局较好，需求端由于主战机型及配套发动机放量且新材料应用占比不断提升以及主机厂外协比例提升、国产替代等因素，预计行业未来增长确定性较高，且需求上量后规模效应将不断显现，带动单位成本不断下降，因此行业毛利率或仍有提升空间并逐步兑现至利润，并具有向民用市场急需开拓的可能性，长期成长性较好。建议关注：【宝钛股份】、【钢研高纳】、【西部超导】、【中简科技】。
风险提示：武器装备换装列装不及预期；导弹新型号研制不及预期。
