宁德时代（300750）还值得持有吗？基本面逻辑还有投资价值吗？券商2022年8月24日评级内容摘要如下：看好2H22 提价进一步落地叠加部分中上游环节价格回落驱动盈利持续改善，上调2022/2023 年盈利预期10%/9%至265.1/414.7 亿元，同时上调目标价10.8%至720 元，当前股价/目标价对应2023 年32.8x/42.4x P/E，有29.3%上行空间，维持跑赢行业评级。
风险：全球新能源车销量不及预期，全球储能装机不及预期，原材料涨价超预期。
公司公布1H22 业绩：收入1129.7 亿元，同比增长156.3%，归属净利润81.7 亿元，同比增长82.1%，扣非净利润70.5 亿元，同比增长80.0%；其中2Q22 实现营收642.9 亿元，同增/环增158.1%/32.1%，归母净利润66.8 亿元，同增/环增163.9%/347.2%，扣非净利润60.7 亿元，同增170.4%/521.7%。受益动力/储能业务出货高增长以及下游调价逐步落地，公司盈利进入上行修复通道，业绩超出我们预期。
发展趋势
1H22 出货高增长，海外业务持续放量。公司1H22 锂电池产量125.3GWh、同增107.7%，我们预计出货量约104.1GWh、同增134.4%；其中动力电池销量我们预计89.6GWh、同增130.6%，储能电池销量15.0GWh、同增159.0%。
单2Q22，我们预计锂电池产量65.3GWh、环比增长8.9%，销量约54.5GWh、环比增长9.9%；其中动力电池销量我们预计46.5GWh、环比增长9.2%，储能电池销量预计8.0GWh、环比增长14.3%；在2Q 疫情背景下，公司出货仍实现环比稳步提升、全球动力电池装机份额达到33%。海外业务方面，公司1H22 海外动力装机约16.2GWh、同增113.2%，对应营收贡献我们测算接近200 亿元，我们预计主要配套大众、奔驰、宝马、雷诺等欧洲客户。
