行情回顾：本周（8.8-8.12）上证指数+1.55%，深证成指+1.22%，沪深300指数+0.82%。汽车板块整体下跌，SW汽车板块整体-0.48%，板块排名30/31。SW乘用车板块-2.21%，SW商用车+1.50%，SW汽车零部件+0.55%，SW汽车服务+1.89%，SW摩托车及其他+0.81%。从估值水平来看，申万汽车板块整体PE为37.2倍，当前汽车板块整体PE位于近五年历史的96.6%。汽车零部件子板块PE为34.9倍；乘用车子板块PE本周位于39.7倍；商用车子板块PE为56.4倍。
行业近况：8月1日-8月7日，乘用车批发27.9万辆，同比增长18%，环比上周下降69%，较上月同期下降2%；乘用车零售28.5万辆，同比增长21%，环比上周下降57%，较上月同期增长3%。
淡季不淡，H2增长可期。受益购置税优惠、各地消费券及补贴政策支持，汽车终端销售持续向好。7月，零售/批发/上险（预估）分别为181.8/213.4/188.3万辆，同比+20.4%/+40.8%/+8.4%。1-7月累计，零售/批发1107.9/1230.6万辆，同比-3.5%/+8.4%。7月淡季不淡。8月第一周，乘用车上险36.6万辆，同比+15.5%，环比-29.5%，环比主要受高频数据月初末波动影响，同比今年7月第一周，实际仍是增长。展望下半年，政策呵护仍在持续，各地细则持续推出、支持力度强，“金9银10”销售旺季临近，下半年汽车销售仍值得期待。
投资建议：行业景气度持续恢复，看多行情，把握重点主线。整车：长安、比亚迪、广汽、吉利、长城；零部件：重视特斯拉&比亚迪&宁德&华为产业链。特斯拉&比亚迪产业链：【拓普集团、双环传动、三花智控、旭升股份、新泉股份、银轮股份、铭利达】、轻量化：行业技术进步加速产业进程，大宗价格下行有望改善板块业绩【文灿股份、广东鸿图、祥鑫科技、立中集团】、大众产业链：【星宇股份、科博达、明新旭腾】；细分龙头【福耀玻璃】、自主产业链【华阳集团、新泉股份】、智能驾驶：【德赛西威、华阳集团、中鼎股份、保隆科技、伯特利、亚太股份】。
风险提示：行业终端销量不及预期，厂商研发或新车发布进展不及预期，上游原材料供给不足或价格上涨导致行业利润下滑等。
