行情回顾
过去五个交易日（0808-0812）沪深 300 涨 0.82%，建材（中信）涨 3.13%，子板块中玻璃、其他专用材料及其他周期类品种涨幅较好，消费建材表现偏弱，上周产品涨价带动市场对水泥、玻璃下游需求回暖预期升温。个股中，四方达、立方数科、华民股份、濮耐股份、旗滨集团涨幅居前。
地方政府基建/地产表态趋于积极，看好后续景气回升0805-0811 一周 30 个大中城市商品房销售面积 230.6 万平方米，环比前几周有一定下降，回到了 6 月以来的周度较低水平，市场仍然处于底部震荡过程中。上周部分地区继续出台有利于促进商品房销售相关政策，主要集中于二套房首付比例降低及人才补贴领域，此外银保监会再次表示要有效满足房地产企业合理融资需求，积极主动参与合理解决资金硬缺口的方案研究。我们认为当前地产链条整体信心偏弱，后续若销售能够企稳，对地产产业链信心恢复或产生积极影响。
7 月末政治局会议后， 8 月 8 日河南印发《河南省全面加快基础设施建设稳住经济大盘工作方案的通知》，要求 9 月底前开工建设 84 个重点基建项目，总投资 1373 亿元。江苏省 8 月 12 日召开省政府重点工作部署视频会，要求咬定全年目标不动摇，强化重大项目牵引。此外浙江、广东、四川等地也有类似表态。 6 月基建投资数据中，公共设施管理业投资额单月同比增速达到 18.7%，显著高于过往水平，我们认为后续地方政府投资意愿或有所加强，对由地方主导的市政类投资产生积极影响。总体而言，虽然当前建材对应地产下游景气度仍低，但基建端有望边际向好，可积极关注基建端占比相对较高的建材品种，如水泥，减水剂，管道，防水等。
短期继续推荐高景气新材料品种， 关注传统超跌龙头
1） 新型玻璃、碳纤维等新材料面临下游需求高景气和国产替代机遇，龙头公司拥有高技术壁垒，有望迎来快速成长期； 2）消费建材去年受地产景气度、资金链，以及大宗商品价格持续上行带来的成本压力影响，当前上述因素有望逐步改善，中长期看，龙头公司已经开启渠道变革，规模效应有望使得行业集中度持续提升，消费建材仍然是建材板块中长期优选赛道； 3）当前玻璃龙头市值已处于较低水平，随着行业冷修提速，行业基本面或逐步筑底，光伏玻璃有望受益产业链景气度回暖，而电子玻璃有望受益国产替代和折叠屏等新品放量； 4）塑料管道板块下游兼具基建和地产，基建端有望受益市政管网投资升温，地产端与消费建材回暖逻辑相似； 5）水泥有望受益于后续基建和地产需求改善预期，中长期看，供给格局有望持续优化； 6）玻纤需求端受风电、海外等下游带动，供给侧增量有限。
本周重点推荐组合
旗滨集团，山东药玻(与医药联合覆盖)，南玻 A，金晶科技，东方雨虹，海螺水泥
风险提示： 基建、地产需求回落超预期，对水泥、玻璃价格涨价趋势造成影响； 新材料品种下游景气度及自身成长性不及预期。
