核心观点
三亚疫情仍处于高位波动期：8月1日-8月13日，三亚市本轮疫情累计确诊病例为3000例，累计无症状感染者3533例。8月13日0-24时，三亚市新增确诊病例367例，同比下降22.2%，新增无症状感染者721例，同比下降5.1%。8月13日，海南省三亚市高风险地区调整为31个，中风险地区调整为12个。
三亚滞留旅客返程人员累计6951名：截至8月13日24时，三亚市已组织6951名因疫情滞留三亚的游客搭乘41架次飞机返程。8月13日11时至24时，三亚共有10架次航班运送1826名滞留游客返程。
新疆、西藏两地单日新增病例超400：8月13日，新疆新增本土确诊2例，本土无症状感染者450例。8月13日，西藏新增本土确诊病例59例，无症状感染者443例。
海口美兰机场恢复常态化运行：8月6日，海口美兰国际机场预计进出港航班次408架次，同比增长79%；运送旅客人数为41146人次，同比增长57%。8月13日，海口美兰国际机场全面恢复常态化运行。8月13-8月14日14时，海口美兰国际机场实际起飞航班次39架次，实际到达航班次37架次。
三亚机场8月15日期将恢复商业客运：2022年7月三亚凤凰机场航班起降次为10493次，同比增加48.16%，在暑期热及消博会带动下，三亚凤凰机场航班起降架次已恢复到2019年同期水平。进入8月三亚疫情突发后，自8月6日凌晨6时起，三亚全市临时全域静态管理，据海南发布8月15日零时起将恢复凤凰机场客运航班商业化运行。
疫情跟踪：上周（8月7日-8月13日）国内本土新冠新增病例合计10903例，环比增加267.85%。截至8月13日，国内现有累计确诊数量5232例，环比增加160.43%。全球（除中国）范围内新冠新增确诊病例559.4万例，环比下降20.93%。国内日均新增接种疫苗28.2万剂次。截至8月12日，国内每百人新冠疫苗接种量240.38剂次。
行情回顾：上周（8月8日-8月12日）社服行业指数涨幅1.80%，在申万一级31个行业中排名26。同期沪深300指数上涨1.23%，社服行业跑赢沪深300指数0.57pcts。社服细分板块中，各细分板块涨幅均超过1%，教育板块及一般零售板块涨幅分别为2.8371%、2.8145%。截至8月5日，沪深300PE-TTM为12.15X，估值水平位于过去1年半历史分位10.9%，社服行业PE-TTM为96.19X，位于历史分位79.4%。
投资建议：当前海南疫情仍处高位波动，静待拐点。短期疫情扰动压制估值，看好疫后消费需求反弹，中国中免（601888）作为行业龙头将优先受益，关注中免下半年新项目落地及线上有税渠道推广进展。
风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。
