黄河旋风（600172）这个股票好吗？2022券商研报内容摘要如下：
根据GJEPC 数据，印度3 月培育钻石毛钻进口额yoy+157.7%至2.03 亿美元，进口端渗透率yoy+3.7pct 至9.1%，培育钻石裸钻出口额yoy+58.5%至1.37亿美元，出口端渗透率+2.0pct至5.9%，培育钻石行业景气度及渗透率继续走高，培育钻石龙头生产商有望持续受益。
定增加码培育钻石扩产，财务结构有望优化。公司4 月7 日发定增预案，拟向控股股东黄河实业的全资子公司昶晟控股募集8-10.5 亿元，其中8 亿元用于培育钻石产业化项目，2.5 亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款。1）培育钻石产业化项目建设期3 年，新增超大腔体六面顶压机500 台，预计达产后年产58.66 万克拉，产能积极扩张后产销量有望提升。2）募资补充流动资金及偿还银行贷款，有望改善公司财务状况，降低资产负债率和财务费用率。
关键假设：根据公司定增预案，本次募资将直接购买500 台六面顶压机，公司压机来源除直接购买之外，还包括合作定制，假设2022-2024 年公司新增压机数量分别为300/400/500 台。由于公司新增压机为国际领先的超大腔体压机，叠加培育钻石生产技术提升带动产品质量优化，假设2022-2024 年单台压机年产值增速分别为12%/15%/20%。经测算，预计2022-2024 年培育钻石业务营收增速分别为60%/46%/52%。叠加2021 年低基数，2022 年归母净利润同比增速较快。
公司工业金刚石及培育钻石规模行业领先，定增募资投入培育钻石扩产和偿还贷款，资产结构有望改善。结合以上假设，我们预计2022-2024 年，公司营业收入分别为31.78/38.16/48.54 亿元， 同比增速分别为19.83%/20.05%/27.21%；归母净利润分别为3.89/5.77/8.88 亿元，同比增速分别为805.10%/48.19%/53.84%；EPS 分别为0.27/0.40/0.62 元/股，对应PE 分别为31/21/14 倍，给予“增持”评级。
【风险提示】
培育钻石需求不及预期；
培育钻石行业竞争加剧；
公司债务拖累。
