核心观点
行情回顾。 8 月至今 A 股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为沐邦高科、 皮阿诺、 爱丽家居、 盛通股份、 滨海能源； 8 月至今港股轻工板块涨幅榜前五的公司分别为盛诺集团、 慕容家居、 智升集团控股、 综合环保集团、 玖龙纸业。
6 月消费端零售额回暖， 7 月家具出口额下滑。 6 月社零同比+3.1%。 文化办公用品/日用品/家具零售额 6 月分别同比+8.9%/+4.3%/-6.6%。 6 月家具制造业 PPI 同比小幅回升。 7 月家具出口额同比下滑 2.1%。
本周浆纸价基本持平， 木浆价格仍位于高位。 截至 8 月 9 日， 从外盘浆价来看， 针叶浆和阔叶浆报价较上周持平。 从我国现货价格来看， 阔叶浆和针叶浆较上周持平。 截至 8 月 8 日， 文化纸和包装纸方面价格均与上周持平。
地产数据： 6 月地产住宅销售面积同比下行幅度持续收窄， 7 月初楼市成交骤冷中旬小幅回暖， 8 月初楼市成交同环比齐跌。 6 月地产开工和竣工表现偏弱， 但销售数据同比下行幅度收窄， 6 月住宅销售面积同比-21.8%， 较上月+14.8%。 7 月楼市整体成交同比环比均下跌， 其中前两周环比降幅较大，中下旬开始有边际回暖趋势， 8 月初同环比再次下跌。
线上数据： 上半年住宅家具和居家用品消费表现较好， 6 月重点品类销售同比增速下滑。 2022 年上半年重点关注品类中住宅家具和洗护清洁剂/卫生巾/纸/香薰品类销售同比上涨， 商业/办公家具和全屋定制品类销售同比下滑。6 月重点品类销售同比均有所下滑， 重点关注家居公司中销售额增长排名前五的店铺分别是居然之家/红星美凯龙/喜临门/顾家家居/索菲亚家居。
重要行业新闻点评。 8 月 8 日， 四部门印发《推进家居产业高质量发展行动方案》 。 拟到 2025 年， 家居产业创新能力明显增强， 高质量产品供给明显增加， 初步形成供给创造需求、 需求牵引供给的更高水平良性循环。 我们认为政策重点支持方向， 与近年来龙头家居布局方向一致， 具体包括创新智能化智造基地建设、 提升行业标准的绿色无醛板材、 全屋一体化场景定制、 产业链跨行业强强联合等。 此外全屋智能化提升是政策重点鼓励方向。
投资建议： 看好政策利好下优质标的集中市场份额， 重点关注智能家居领域。家居板块看好政策利好下优质标的集中市场份额， 重点推荐优质龙头欧派家居、 顾家家居、 索菲亚， 建议关注有较大弹性的喜临门、 敏华控股， 以及智能家居相关标的公牛集团、 好太太； 其他板块重点推荐消费复苏、 盈利修复主线下长期成长确定性强的优质龙头企业： 晨光股份、 百亚股份、 太阳纸业。
风险提示： 疫情反复多次冲击； 地产开工持续下滑； 行业竞争格局恶化。
