核心观点
传媒板块本周表现： 跑赢沪深 300 和创业板指。 本周传媒行业下跌 1.12%，跑输沪深 300（-0.32%） ， 跑输创业板指（+0.49%） 。 其中涨幅靠前的分别为*ST 腾信、 金财互联、 ST 联建、 盛讯达等， 跌幅靠前的分别为唐德影视、 三七互娱、 *ST 大通、 三五互联等。 横向比较来看， 周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 10 位， 较上周环比上升 11 位。
重点关注： 游戏版号发放趋于常态化， 暑期档票房表现靓眼。 8 月 1 日国家新闻出版署发布今年第四批次游戏版号 69 款。 本次版号仍侧重中小型游戏公司， 随着版号发放的常态化， 政策不确定性降低， 国内游戏市场供给端有望持续环比回升， 考虑游戏出海的高景气， 看好游戏板块的反弹向上空间； 截至 8 月 4 日， 2022 年暑期档票房（含预售） 破 60 亿元，超过去年同期的 57.32 亿， 开心麻花、 中国电影主控的《独行月球》 上映 9 天票房破 18 亿元， 成为 2022 年疫情后表现最好的新片。 下半年仍有多部优质影片定档， 叠加暑期档表现较好、 博纳影业 IPO 核准通过，我们看好影视复苏进程推进， 有望进一步提振行业信心。
本周重要数据跟踪： 周票房持续上升、 开业影院数量稳定， 《独行月球》 上映 9 日总票房突破 18 亿元。 1） 本周电影票房 15.26 亿， 环比增长 52.06%。票房前三名分别是《独行月球》 （11.73 亿， 票房占比 76.87%） 、 《明日战记》 和《遇见你》 。 截至 8 月 6 日， 于 7 月 29 日上映的《独行月球》 票房突破 18 亿； 2） 综艺节目方面， 《乘风破浪第三季》 、 《开始推理吧》 和《你好星期六》 排名居前。 整体来看， 排名前十的综艺中芒果 TV 和腾讯视频各占 4 席； 3） 游戏方面， 2022 年上半年共有 31 款中国手游入围日本手游畅销榜 Top100， 合计吸金达 15.7 亿美元， 占 Top100总收入的 27%； 4） 海外数字藏品市场， 截至 2022 年 8 月 7 日中午,最近7 日成交额前三名为 CryptoPunks、 无聊猿和变异猿。
投资建议： 1） 游戏版号重启， 景气度与估值均有望提升， 结合产品组合与向上弹性， A 股重点推荐三七互娱、 吉比特、 完美世界 ， 港股推荐心动公司、哔哩哔哩， 关注中手游、 祖龙娱乐等标的； 2） 政策筑底， 持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能， 推荐细分板块龙头三七互娱、 芒果超媒、 分众传媒， 港股推荐泡泡玛特、 快手等； 3） 元宇宙主题调整充分， 中长期来看仍有望贯穿全年， 细分继续看好： a） 数字资产 NFT化有望衍生更多应用领域； b） 虚拟数字人结合 NFT 应用， 关注底部营销公司及影视内容公司迎来估值向上可能。
风险提示： 监管政策风险； 业绩风险； 商誉及资产减值风险等。
