行业核心观点：
房地产行业在我国经济中具有重要地位，房地产行业的稳定是“稳增长”的重要方面，当前行业处于供给收缩、需求观望状态，预计下半年政策宽松力度仍会持续加码，逐渐扭转当前供求观望状态，我们认为行业市场竞争格局将在风险出清中逐渐优化，优质房企或将走出α行情。建议关注（1）基本面表现较好的物业管理公司；（2）具有央企/国企背景的高信用优质房企；（3）拥有优质持有型物业或转型类企业，或有效形成“开发类+”的良性资金循环的房企。
投资要点：
上周行情回顾：上周申万一级行业房地产指数下跌4.50%，沪深300指数下跌0.32%，房地产板块表现弱于大盘。2022年以来房地产行业下跌12.55%，沪深300指数下跌15.86%，相对收益持续收窄。
重点政策要闻：（1）8月1日央行2022年下半年工作会议：稳妥化解重点领域风险，防范化解中小银行风险，因城施策实施好差别化住房信贷政策，保持房地产信贷、债券等融资渠道稳定，加快探索房地产新发展模式；（2）郑州房地产纾困基金设立运作方案出台，暂定规模100亿；（3）地方放松持续进行中：①天津、浙江嘉兴、贵州晴隆县等地给予购房补贴，吉林、大理、广东东莞、河南、绍兴镜湖新区调整预售及房产交易政策；②安徽潜山、杭州、河北沧州、安徽六安、浙江磐安县、浙江湖州等地调整部分公积金贷款政策；③武汉硚口等地发布人才政策；④深圳龙华、云南勐腊等地为促进市场平稳向好发展推出土地管理政策。
行业基本面情况：销售回落，土地市场表现仍较弱。7月25日-7月31日，30大中城市商品房销售四周滚动同比下滑30.19%，其中一线下滑2.32%，二线下滑31.84%，三线下滑46.16%；百城住宅类土地供应建面四周滚动同比下降52.1%，年初至今累计同比下降46.48%；百城住宅类土地成交建面四周滚动同比下降1.5%，年初至今累计同比下降52.63%；百城住宅类土地溢价率为4.1%。上周深圳、济南、天津完成今年第二批地块出让活动，深圳和天津土地成交规模保持环比有所改善，深圳流派率环比上升，三城溢价率均处于低位。
重点公司动态：（1）各家公司陆续发布7月销售数据，同比普遍下降；（2）富力地产经考虑存货减值拨备后，预计录得不多于人民币170亿元的净亏损；（3）因增持股份与计划差距较大，阳光城股东及关联方收监管函；因未完成股份回购计划，金科股份及董事长周达等接获证监会警示函；（4）绿地控股获国有股东30亿元资金支持；（5）万科拟发行公司债。
风险因素：政策力度不及预期、行业基本面持续快速下行、信用风险超预期等。
