行情回顾：截至2022年8月5日，本周沪深300指数报收4156.91点，下跌0.32%；申万计算机指数报收4025.45点，上涨2.47%。全行业横向看，计算机行业涨跌幅居3/31位。
当前计算机行业PE（TTM）为39倍，低于近5年来中位数45倍，仍处于底部区间。
本周核心观点：把握信创“短”与“长”的节奏变化。自主可控是具备长期确定性的赛道，短期节奏变化亦极为关键。此前在没有事件催化的时候，市场更关注下游客户预算和厂商订单，而在疫情等多方因素影响下，板块已回调进入高性价比的配置区间。本次外部事件刺激下，市场有望重新对自主可控的长期确定性进行加码定价，相关厂商后续的订单释放节奏也有望加速。
自主可控进一步催化，国产EDA厂商加速突围。近期美国众议院通过《芯片法案》，同时有媒体传闻将对EDA软件实施新的出口限制。由于EDA行业技术、人才、资金等方面壁垒较高，多年来国内市场被海外三巨头垄断，国产替代迫在眉睫。从国内宏观环境来看，近年来国家高度重视EDA工具自主可控，陆续出台大批政策法规，为厂商提供财政、税收、技术和人才多方位支持。从国内厂商来看，各个厂商加速发展，在不同领域展开布局。其中，华大九天已实现在模拟电路设计、平板显示电路设计领域的全流程覆盖；广立微卡位晶圆厂，专注成品率提升；概论电子器件建模及验证EDA工具已被全球大部分领先的晶圆厂所采用和验证。我们认为，在此轮国产替代催化下，具备一定技术、资金储备的国产厂商有望实现业绩加速，迎来高质量成长机遇。
行情外延：信创产业稳步推进，基础软硬件市场空间打开。我国信创产业在经历数年“党政”领域试点后，目前已取得积极成果，国产CPU、操作系统、中间件、数据库、应用软件等自主产品的技术与生态逐步成熟，在国家与地方的政策引领下开始进入“8+N”的全面推广阶段，空间正式打开。当前国际局势下，自主可控的必要性和紧迫性愈发凸显，后续的进度和节奏有望加速。
海光信息上市在即，国产CPU加速渗透。海光信息近日公布发行结果，即将迎来上市。受益于金融、电信等关键领域的行业信创高速推进，公司预计2022年Q1-3营收同比增长170%-200%，归母净利润同比增长392%-465%，超市场预期。此外，从近期公布的移动和电信2021-2022年服务器集采结果来看，海光占比分别达到10.5%和19.2%，其x86架构下优异的性能和生态仍是运营商、金融企业的首选之一。我们认为，伴随重点行业的国产化率提升，预计1-3年内海光信息仍有望维持高增速成长。
本周投资组合：1）稳健组：中科创达、金山办公、广联达、中科曙光、恒生电子。2）弹性组：智明达、龙软科技、四维图新、臻镭科技、中望软件。
风险提示：疫情反复影响项目进展；宏观经济承压；原材料价格上涨；贸易摩擦加剧；汇率波动风险；板块政策发生重大变化；研发进度不及预期等。
