核心观点
原油相关信息：
原油及相关库存： 2022 年 7 月 29 日美国原油商业库存 4.266 亿桶，周增加 450 万桶；汽油库存 2.253 亿桶，周增加 20 万桶；馏分油库存 1.093 亿桶，周减少 240 万桶；丙烷库存 0.63614 亿桶，周增加 182 万桶。美国原油产量及钻机数： 2022 年 7月 29 日美国原油产量为 1210 万桶/天，周数量不变，较一年前增加 90 万桶/天。 8月 5 日美国钻机数 764 台，周减少 3 台，年增加 273 台；加拿大钻机数 203 台，周减少 1 台，年增加 47 台。其中美国采油钻机 598 台，周减少 7 台，年增加 211 台。
价格变化：
我们监测的 188 种化工产品中，本周价格涨幅前 3 名的产品分别为三氯乙烯（上涨7.6%）、 POM（上涨 5.2%）、辛醇（上涨 4.3%）；跌幅前 3 名为：液氯（下跌604.0%）、硫酸（下跌 24.2%）、丙烯酸丁酯（下跌 14.6%） 。
月度方面，价格涨幅前 3 名的产品分别为天然气（上涨 31.6%）、 R134a（上涨10.8%）、四氯乙烯（上涨 10.0%）；跌幅前 3 名为：液氯（下跌 183.8%）、硫磺（下跌 71.2%）、硫酸（下跌 62.7%）。
价差变化：
本周价差涨幅前 3 名的产品分别为聚乙烯醇价差（上涨 34.7%）、苯酚价差（上涨31.0%）、涤纶价差（上涨 26.2%）；跌幅前 3 名为：油头乙二醇价差（下跌110.5%）、电石法 PVC 价差（下跌 100.0%）、 PTA（下跌 95.4%） 。
月度方面，价差涨幅前 3 名的产品分别为磷酸二铵（上涨 360.2%）、 DMAC 价差（上涨 239.4%）、 PTA（上涨 103.4%）；跌幅前 3 名为：苯乙烯（下跌193.0%）、油头乙二醇价差（下跌108.3%）、电石法PVC价差（下跌100.0%）
投资建议与投资标的
我国己二腈即将迎来全面国产化，我们认为有三个环节将会受益于随之而来的 PA66产能扩张，第一是受 PA66 和 PBAT 需求拉动的己二酸环节，相关标的有华鲁恒升(600426，买入)、恒力石化(600346，买入)；第二个是己二腈、 PA66 相关的工程服务 EPC 公司，建议关注中国化学(601117，未评级)、三联虹普(300384，买入)；第三个是深耕锦纶差别化的下游企业，建议关注台华新材(603055，未评级)、聚合顺(605166，未评级)。
成长型个股方面， 建议关注成长性进入释放期的原药-制剂一体化企业海利尔(603639，买入)。 公司近年来新投产的拳头杀菌剂丙硫菌唑，由于国内获登记同行极少而拥有极强的垄断定价，公司也计划在这一极具竞争力的产品上进行扩产，包括山东海利尔 3000 吨/年及恒宁二期项目中 8000 吨/年产能，充分转化新产品开发效益。 此外我们还建议关注今年迎来新品种集中放量的国内特种聚醚行业领先企业皇马科技(603181，买入)， 若下半年风电需求提升， 公司聚醚胺业务有望迎来量价齐升而进一步增厚全年业绩。
风险提示
PA66 产能扩张进度不及预期； BDO 产能扩张进度不及预期；己二酸产能扩张进度快于预期； PBAT 和 PA66 需求不及预期；原材料价格大幅波动的风险； 疫情变化不及预期； 新项目进展不及预期。
