一、行业观点
重大项目投资进度较快，重点关注基建产业链。1）上半年已披露重大项目投资进度大幅过半。目前11省披露上半年重大项目投资进展，包括北京、安徽、江西、山东、河南、广东、四川、重庆、贵州、宁夏、新疆，这11省2022年重大项目投资计划额占已披露26省年度计划投资额的58.79%，11省合计投资进度63.97%，上半年投资大幅过半。2）已披露11省进度中仅新疆、宁夏、北京相对较慢。对比年初投资计划与近期披露投资进度数据，北京、江西、山东、宁夏调整年度投资计划，其中山东大幅上调投资计划，若考虑原投资计划与实际投资额来测算进度比例，北京、宁夏、新疆分别为48.14%、35.69%、43.40%相对较低。3）山东省大幅上调重大项目年度投资计划。江西、河南、山东、四川上半年重大项
目投资均大幅过半。
我们认为基建产业链景气度将持续在高位，“保交楼”政策下地产端需求有望降幅收窄。
第一，从基建链条来看，建筑板块建议关注头部国央企如中国建筑、中国铁建、中国中铁、中国交建、山东路桥、地铁设计等，建材板块建议关注海螺水泥、东方雨虹、科顺股份等；
第二，保交楼政策下关注头部玻璃企业旗滨集团等；
第三，新材料领域建议长期关注建筑防灾领域减隔震震安科技（关注Q3拐点）；风电产业链，相关标的时代新材、山东玻纤、中国巨石、中材科技；BIPV相关领域江河集团、精工钢构、海达股份等。
二、基金持仓情况梳理
截至2022年7月25日，公募基金2022年二季度报告已披露完毕，我们对建筑装饰与建筑建材行业的基金持仓情况分别进行了梳理。
一、建筑装饰：
1、2022年第二季度国内公募机构整体重仓持股较2022年第一季度有所下降，在剔除被动指数型基金后，二季度季报持仓变动下降30594.7万股。按持股占流通股比指标排序，建筑板块基金前十大重仓股为鸿路钢构，华设集团，森特股份，中粮工科，中材国际，山东路桥，富煌钢构，三联虹普，中国建筑，中国化学。其中中材国际、中国建筑、中国化学出现了基金减持的情况。
二、基金持仓情况梳理
2、从Q2持股比例变动情况来看，华设集团，中粮工科，中国铁建，三联虹普和山东路桥为行业增持前五名股票，持股比例分别增加4.14pct，3.65pct，1.03pct，1.02pct和0.99pct。东南网架，苏文电能，中材国际，中国化学和鸿路钢构为行业减持前五名股票，持股比例分别降低4.39pct，2.98pct，1.86pct，1.17pct和1.06pct。
