行情回顾：8月1日-8月5日，电力、环保、燃气、水务板块分别下跌3.04%、3.65%、5.57%、5.12%，同期沪深300指数下跌0.32%。
国家电网加速特高压、抽蓄建设助力新能源开发与消纳：国家能源局先后规划规模达97.05GW、455GW的第一批、第二批西北风光大基地建设清单，西南金沙江、雅砻江等进入新一轮开发高峰，但是我国主要电力消费负荷中心主要在东部沿海，新能源出力提升使得电力供需错配矛盾放大，西部新能源基地的水风光消纳压力提高，尤其西北弃风弃光率问题亟待解决。面对电力供需错配与新能源消纳矛盾，特高压建设有望有效解决当前的能源负荷分布失衡与新能源消纳问题。作为目前最成熟的调峰调频电源，随着碳中和目标的提出，风光的大规模开发打开了抽蓄的广阔前景。
加强再生资源循环利用，促进节能减排：近日，工信部、国家发改委、生态环境部联合印发《工业领域碳达峰实施方案的通知》。关于再生资源循环利用，提出：1）实施废钢铁、废有色金属、废纸、废塑料、废旧轮胎等再生资源回收利用行业规范管理；2）延伸再生资源精深加工产业链条，促进有色金属高效再生循环利用；3）研究退役光伏组件、废弃风电叶片等资源化利用的技术路线和实施路径；4）深入推动工业资源综合利用基地建设；5）推动新能源汽车动力电池回收利用体系建设。我们认为，《通知》的提出有望扩大我国再生资源回收覆盖范围，促进危废处理行业深度资源化的发展，提高动力电池回收行业规范化管理。
投资建议：特高压建设有望解决新能源供需错配困境，促进可再生能源消纳，西南水电基地、西北风光基地预计将受益。水电板块推荐长江电力、黔源电力，谨慎推荐国投电力、华能水电；火电板块推荐申能股份、福能股份；核电板块推荐中国核电，谨慎推荐中国广核；风光运营板块推荐三峡能源，谨慎推荐龙源电力。《通知》有望促进危废处理行业深度资源化的发展，提高动力电池回收行业规范化管理。谨慎推荐高能环境、旺能环境。
风险提示：需求下滑；价格降低；成本上升；降水量减少；地方财政压力；政策推进滞后。
