上周（2022.8.01-2022.8.05）行情回顾：上周沪指首日高开高走，窄幅震荡后收涨，第二日低开后大幅震荡至第四日收跌，第五日低开高走收涨。深指首日低开高走收涨，第二日低开后低位震荡至第四日收跌，第五日低开高走，大幅回升收涨。上证综指累计下跌0.81%，报收3,227.03。上周社会服务子板块及旅游零售板块中4个下跌，涨跌幅由高到低分别为：专业服务(+0.66%)，酒店餐饮(-3.14%)，旅游及景区(-3.57%)，教育(-4.29%)，旅游零售(-5.24%)。上周申万（2021）31个一级行业中6个上涨，涨幅最大的五名是电子、计算机、国防军工、通信、食品饮料，其中社会服务板块下跌2.12%，在申万一级31个行业排名中位列第14。社会服务行业跑输沪深300指数1.80pct。三亚爆发新一轮疫情，线下门店经济闭店；特色主题备受热捧，高星酒店表现靓丽；浪漫氛围催热七夕出行，旅游市场复苏持续。
疫情突发临时闭店，免税或将线上发力。8月1日至5日8时，海南省本轮疫情累计报告235例新冠肺炎阳性感染者，其中本土确诊病例191例，本土无症状感染者44例。8月5日，三亚国际免税城发布公告称，根据疫情防控要求，三亚国际免税城一期、二期8月5日起临时闭店，恢复营业时间将另行通知。由于新一轮疫情冲击，离岛线下免税店消费或受扰动较大，考虑到消博会以及七夕节的刺激效应，线上市场有望成为离岛免税的主要消费渠道。
酒店预订中高端化趋势明显，特色房型热度显增。去哪儿数据显示，“七夕”当天中高星酒店预订占比由2021年的46%，提升至今年的66%。携程平台数据显示，平台上的亲子房和影音房预订量同比去年均出现近3倍的增长，电竞房预订量同比去年增长161%。中高端酒店消费占比上升成为当前趋势，七夕叠加暑期旺季助力酒店业表现亮眼，预计行业将保持长期增长态势，看好中高端酒店、主题客房、特色住宿、民宿的持续发展。
社服行业有序回暖，基金持仓占比上涨。根据万得数据，社会服务行业Q2持股总市值（除港股外）为290.82亿元，环比上升24.92%，Q2持股市值占基金股票投资市值比（除港股外）为0.44%，环比上升0.05pct。其中，教育行业增持0.01pct至0.06%，酒店餐饮板块增持0.05pct至0.22%，旅游及景区板块减持0.01pct至0.04%，旅游零售板块增持0.21pct至0.53%，专业服务板块维持0.12%不变。随着疫情稳定与防疫政策有望边际放宽，餐饮、酒店、旅游、景区、免税等行业均处于恢复趋势中，投资者对于社服行业有序复苏信心增加。
投资建议：
离岛免税店遇疫情扰动，但浪漫七夕助推消费，免税行业有望在线上延续复苏势头；主题酒店、民宿等多种业态受青睐，连住订单齐上涨，看好酒店业长期增长趋势；主题旅游热度不减，中长线出行潜力可期，预计旅游业将保持长线复苏。我们继续推荐具备长期发展动力的免税龙头企业中国中免；国门暂未开启，周边游、近郊游持续升温，推荐布局重点经济区域周边游景区标的中青旅、天目湖；乡村旅游前景光明，推荐已在民宿业态提前发力的丽江股份，避暑胜地长白山及众信旅游、岭南控股、首旅酒店、锦江酒店、宋城演艺等酒店、景区、旅游综合服务标的；疫情趋稳增加餐饮消费需求及企业灵活用工需求，推荐快乐家庭消费标的豫园股份及综合人服领军企业科锐国际。建议关注乡村旅游、民宿露营、连锁化餐饮等行业优质标的。
风险提示：
新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。
