彤程新材还有潜力吗？券商202年5月19日评级内容摘要如下：彤程新材当前电子材料、可降解材料、及汽车/轮胎特种材料三大业务线，横向在专业范围内进行多品类拓展，纵向整合产业链上下游，已初步实现新材料平台战略。公司基于自身核心技术，打通上下游全链条发展，配合团队、方向、技术、资源整合才得以发展至今，此外公司当前持续扩产，产能逐步释放将为公司带来重要成长支撑。预计公司2022/2023/2024 年将分别实现归母净利润4.0/6.1/9.3 亿元，对应当前估值40.6/27.0/17.5x，维持“买入”评级。
风险提示：新产品研发及客户导入进展不及预期，下游需求不及预期。
彤程新材此前宣布拟以自筹资金1.97 亿元向上海峥方化工收购其持有的北旭电子33.005%股权，收购完成后公司将持有北旭电子81.14%股权，北旭电子纳入公司并表范围。
北旭电子作为本土最大的液晶正性光刻胶本土供应商，2021 年面板光刻胶实现营收2.6 亿元，同比增长22.7%，光刻胶销量同比增长21%，国内市占率约19%。北旭潜江工厂年产6，000 吨正型光阻产能已于今年1 月正式投产，目前已完成北旭（北京）全部正型光刻胶产品的产能转移，并逐步拓展市场提升产能。公司当前面板光刻胶高性能新产品在京东方验证效果积极，2022 年有望实现量产销售，在下游大客户占比进一步提升。
