投资要点：
新能源汽车和锂电板块核心观点：中美政策支持延续，支撑电动车中期需求。1）国内免征新能源车购税政策延续，将带来更大增量。年底到期的国补仍将刺激需求，下半年新能源车销量受制于整车、芯片、上游资源等产能限制，即便抢补热潮再旺，带来的增量也较为有限，同时导致供需错配加剧，反而会侵蚀中游下游利润；今年销量变化不大，免征购置税政策延续期间自然会带来更大更持久的增量。2）美国通过IRA2022法案，加强对本土锂电产业链支持。有海外生产基地的锂电材料企业和北美布局的电池企业或将受益。
光伏板块核心观点：上半年国内新增装机数据好验证高景气，看好下半年尤其四季度硅料价格高位回落后的地面电站需求释放。1）硅料：本周价格滞涨，8月新增产能投产或超预期，8月价格见顶信号明确。2）硅片：价格涨势延续，8月硅料新增产能释放后开工率有望回升。3）电池片：价格上涨继续传导上游涨价、盈利持续改善。4）组件：价格维持在高位略有上涨，当下需求主要靠海外维持，看好硅料价格回落后的国内需求弹性。5）6月及上半年国内光伏并网数据较好，印证国内旺盛需求。
储能板块核心观点：户用储能与大型储能需求共振，重申下半年重点配置储能板块观点。1）大型电站储能部分：独立储能第三方储能快速爆发；H2光伏组件降价利好大储装机；共享储能、虚拟电厂等新形式推动大型储能电站需求。2）户用储能部分：全球户用储能装机有望达到17GWh，同比增长达110%。3）欧洲大储户储或创新高：欧洲电力危机显电网脆弱能力，有望推动电网侧储能发展；电力价格创新高，将持续刺激户储需求，中性估计今年欧洲户用储能增长达150-200%。
电力设备板块核心观点：关注配网智能化、特高压投资机会。1）住建部、发改委印发《“十四五”全国城市基础设施建设规划》将“开展城市韧性电网和智慧电网建设”列入重大行动内容。特高压作为“消纳体系”重要组成，在“十四五”规划“九直三交”基础上，有望进一步新增线路。2）中央政治局会议再提新能源供给消化体系，要加大力度规划建设以大型风光电基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。
风险提示：1）光伏行业装机不及预期，产业链价格波动高于预期，行业政策变化，国际贸易风险加剧；2）新能源车销量不达预期，上游锂、钴、镍价格大幅上涨；3）IRA2022法案仍需众议院审议，免征车购税政策延续时长不确定性。
