指数情况：7月第二周，恒生科技指数录得下跌，单周跌幅为7.66%。主要受到美国市场加息幅度有可能加大的影响。7月8日，美国劳工部发布数据，美国6月季调后非农就业人口大幅增加37.2万人。7月14日，美国劳工部数据显示，美国6月CPI同比增长9.1%，增幅创1981年以来最高。这使得美联储有望在本月晚些时候的会议上加息不少于75个基点，美联储官员甚至可能会讨论加息100个基点。同期，纳斯达克互联网指数录得下跌，单周跌幅为4.43%，同样由于美国市场加息幅度有可能加大。截至2022年7月15日，恒生科技指数PS-TTM为2.03x，处于恒生科技指数成立以来的5.88%分位点。
个股方面，互联网板块股票股价全部下跌：其中，港股方面，京东健康、京东集团和网易为相对收益最优的三只股票，单周跌幅分别为3.0%、3.7%、4.0%，跑赢恒生科技指数4.7pct、3.9pct、3.7pct。
资金流向：腾讯为南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、小米集团-W、理想汽车-W、小鹏汽车-W、华虹半导体。非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、腾讯控股、京东集团-SW、商汤-W、哔哩哔哩-SW。
互联网板块重点新闻：行业新闻：今年第三批游戏版号发放，版号常态化发放确定性增强。公司动态：1）腾讯CSIG调整组织架构，成立智慧行业九部；2）京东成为首家与LVMH集团旗下九大时尚品牌全面合作电商；3）阿里巴巴投资家具零售平台；4）美团配送推出线下1帮1骑手老带新；5）快手将治理平台汉语文字使用不正确、不规范问题：6）抖音已开放部分团购商品的配送服务。
投资建议：估值切换到2023年，从股价空间及确定性的角度，我们在2022H2的推荐顺序为：BOSS直聘、腾讯、快手、美团、京东、网易。BOSS直聘身处高成长赛道，在白领行业优势显著，蓝领市场空间较大，BOSS有望取得突破，当前股价距离2023年目标价空间为49%-57%；腾讯近期反弹力度不及同业，预计随着经济复苏及降本增效，下半年业绩有望转正，叠加政策企稳，下半年有望取得超额收益；从估值角度，我们认为，受益于经济复苏的互联网龙头美团、快手、京东、网易的上涨仍未结束，继续维持“买入”评级。
风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。
