核心观点：
事件 基金业协会发布 2022Q2 基金销售机构公募基金销售保有规模TOP100 数据。
市场回暖环境下公募基金销售保有规模提升 依据基金业协会数据， 截至 2022 年 5 月底，全市场公募基金净值 26.26 万亿元，环比提升 2.88%，其中开放式基金中偏股型（股票型+混合型）基金净值 7.28 万亿元，环比提升 3.08%。 TOP100 公募基金销售机构中偏股型保有规模 6.34 万亿元,环比增加 7.28%,非货基保有规模 8.68 万亿元,环比增加 10.07%。招商银行、蚂蚁基金以及天天基金位居偏股型公募基金销售前三位，保有规模分别为 7095 亿元、 6500 亿元以及 5078 亿元，环比分别增长 4.37%、 5.83%以及 9.46%。蚂蚁、招商银行、天天基金非货基销售保有规模持续位居行业前三名， 保有规模分别为 13269 亿元、 8597 亿元以及 6695 亿元， 环比增幅分别为 10.84%、 13.18%以及 8.42%。
券商渠道偏股型/非货基销售市占率持续提升 100 家销售机构中券商、银行、第三方基金销售公司家数分别为 51 家、 26 家和 18 家。 券商渠道偏股型/非货基市占率环比均有提升。 2022Q2 偏股型基金（股票+混合公募）销售中，券商、银行以及第三方基金公司销售规模分别为12398/34745/15682 亿元，环比分别增长+9.08%/+7.01%/+6.44%;市占率分别为 19.56%/54.81%/24.74%，环比分别变化+0.32/-0.14/-0.19 个百分点。非货基销售中，券商、银行以及第三方基金公司销售规模分别为14157/42058/29880 亿元，环比分别增长+13.50%/+9.39%/+9.49%；市占率分别为 16.31%/48.47%/34.43%，环比分别变化+0.49/-0.30/-0.18 个百分点。
华泰证券/中信证券分别位居偏股型/非货基销售保有规模市占率第一名， 东方财富证券增长显著 券商系销售机构华泰、中信、广发、中信建投、招商、中国银河、国泰君安、国信、东方以及平安证券偏股型公募基金保有规模位居行业 TOP10，市占率分别为 10.21%/10.08%/6.57%/5.69%/5.39%/4.45%/3.98%/3.87%/3.62%/3.36%。中信、华泰、广发、中信建投、招商、国泰君安、中国银河、国信、平安以及东方证券销售的非货基保有规模位居行业 TOP10，市占率分别为 10.33%/9.94%/6.99%/5.40%/5.09%/4.19%/4.01%/3.71% /3.69%/3.25%。华泰证券和中信证券是券商渠道销售公募基金保有量超越千亿的机构主体,偏股型保有规模分别为 1266 亿元和 1250 亿元，非货基保有规模分别为 1407 亿元和1462 亿元。 东方财富证券保有规模大幅增长，预计与东方财富 APP 下购买基金计入东方财富证券有关。 东方财富证券偏股型/非货基销售保有规模分别为 274 亿元、 363 亿元，环比分别增长 416.98%、 495.08%。
投资建议 我国公募基金规模、占 GDP 比重均低于海外成熟市场，未来发展空间广阔。 客户资源优势显著、渠道占优、积极布局财富管理的券商将充分受益公募基金行业大发展。我们持续看好财富管理龙头东方财富（300059.SZ） 。
风险提示 基金行业发展不及预期的风险；业绩受市场波动影响大的风险。
