华大九天这个股票好吗？2022年7月27日券商评级内容摘要如下：预计 2022-24 年营收 7.7/10.2/13.3 亿元，归母净利润 1.8/2.3/2.8 亿元，同比增长34%/27%/22%，对应EPS 为0.34/0.43/0.52 元，以发行价 32.69 元测算，公司 2022-24 年 PE 分别为 96/77/63 倍，低于可比公司平均估值。
给予2022 年150 倍PE，预期合理市值276 亿元，目标价51 元/股。
风险提示：研发进展，产品迭代速度不及预期的风险；技术人员流失风险；国际贸易摩擦风险；占归母净利润较高的补助不可持续的风险。
华大九天： 中国大陆唯一可以提供全流程EDA（ Electronic DesignAutomation，电子设计自动化）工具的厂商。公司实现了模拟芯片设计和平板设计全流程EDA 工具覆盖，布局了数字电路设计和晶圆制造领域的部分关键点工具。2021 年实现营收5.8 亿元，实现归母净利润1.4 亿元，为本土营收体量最大的厂商。
EDA 行业：EDA 工具战略意义重大，美国三大巨头垄断，国产替代加速。
根据 ESDAlliance， 2021 年全球 EDA 市场规模为 130 亿美元，我国规模为120 亿元人民币，因为软件授权的商业模式，其周期性较半导体行业整体而言偏弱。全球前三大 EDA 厂商 Cadence、Synopsys、西门子 EDA 占据了全球 78%，国内77%的市场份额，高研发打造高壁垒，持续不断并购完善产品局部。目前EDA 国产化率低于10%，EDA 作为半导体产业关键基础软件，战略意义重大，国际形势迫使EDA 国产化快速发展，同时我国集成电路设计也每年保持20%以上增速，设计公司数量从2018 年的1700 家增加到2810 家，带来国产化快速渗透机会。
