投资要点
本周纺织服装板块跑赢大盘1.64%，*ST中潜、兴业科技、欣贺股份涨幅靠前。本周（07.25-07.29），SW纺织服装板块上涨0.04%，跑赢大盘1.64个百分点，其中SW纺织制造板块上涨0.12%，SW服装家纺下跌0.75%，*ST中潜（+23.93%）、兴业科技（+16.06%）、欣贺股份（+10.53%）涨幅靠前。目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为18.88倍，低于近1年均值。?本周家居用品板块跑赢大盘2.26%，永安林业、皮阿诺、嘉益股份涨幅靠前。本周（07.25-07.29），SW家居用品板块上涨0.65%，跑赢大盘2.26个百分点，永安林业（+8.29%）、皮阿诺（+7.27%）、嘉益股份（+5.75%）涨幅靠前。估值方面，目前SW家居用品整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为26.88倍，已处于历史低位。
6月纺织服装出口延续快速增长，家具出口增速低位运行。纺织品服装方面：22年6月纺织品服装出口314.23亿美元，同比增长14.71%,今年1-6月，纺织品服装累计出口1564.89亿美元，同比增长11.7%。其中，22年6月纺织品出口134.68亿美元，同比增长7.7%，1-6月纺织品出口763.19亿美元，同比增长11.3%。22年6月服装出口179.55亿美元，同比增长18.7%，1-6月服装出口801.71亿美元，同比增长12.0%。家具方面：22年6月家具及其附件出口61.63亿美元，同比下降0.28%,今年1-6月，家具及其附件累计出口352.49亿美元，同比增长1.04%。
行业新闻：
（1）爱室丽首席销售官入职顾家，计划北美市场3年干到10亿美元。顾家家居已任命爱室丽家居（AshleyFurniture）前销售总裁里克·科波拉（RickCoppola）为负责东海岸和墨西哥销售业务的执行副总裁。他的顶头上司是顾家家居的首席销售官贾斯汀·史密斯（JustinSmith）。顾家家居北美公司总裁马特·哈里森（MattHarrison）在接受《今日家居》杂志时表示：“随着经济的衰退，顾家家居正在加大基础设施和人才建设方面的投入。我相信里克·科波拉可以带来宝贵的知识和经验，可以帮助我们实现既定的目标，在三年内实现销售额超10亿美元的增长战略。”
（2）国家统计局：上半年中国家具制造业营收下降4%。7月27日，国家统计局发布2022年1-6月份全国规模以上工业企业利润数据的公告。公告显示，今年上半年，全国家具制造业营业收入为3604亿元，同比下降4%；营业成本3023.2亿元，同比下降4%；利润总额174.8亿元，同比增长2.6%。其中，6月份家具行业利润增长20.6%，由降转增。木材加工和木、竹、藤、棕、草制品业营业收入4746.4亿元，同比增长3.1%；营业成本4299.2亿元，同比增长3.2%；利润总额155.2亿元，同比下降4.9%。
（3）顾家家居以孕婴级高标准，为千万家庭构建“向往的心居”。7月29日，股价全屋定制在大自然里举办了[向往的心居]孕婴级健康战略发布会。发布会上，顾家全屋定制联合国内最大、最活跃的母婴社区宝宝树，成立首个《孕婴家居研究院》，为千万孕婴家庭深度解读孕婴级家居健康，并发布了净醛抗病毒，健康“芯”升级的第二代环保7号|5芯板，邀请诸多行业专家、忠实用户见证家居生活环境健康环保高标准的诞生。
纺服板块投资建议：纺织制造方面，6月纺织服装出口数据景气度延续，外棉价格持续上行，印证纺织制造高景气，建议继续关注深度绑定下游优质客户的针织服饰制造龙头申洲国际。品牌方面，伴随国内复工复产推进带来线下消费场景修复以及电商平台618大促，品牌销售有望逐步好转，根据Nint任拓，6月1日-6月30日期间，珀莱雅跻身天猫美容护肤/美体/精油类目第五名，李宁、安踏、FILA品牌分别为天猫运动/户外类目第二、四、五名。建议继续关注大单品策略效果显著的珀莱雅、下沉市场布局领先的珠宝龙头周大生、本土运动服饰龙头安踏体育。
家居板块投资建议：家居用品板块方面，根据诸葛找房不完全统计，截至7月25日，接近170个城市出台宽松政策，调整频次达325次，稳增长背景下，家居企业估值有支撑。我们认为随着以欧派为代表的头部企业引领行业进入大家居全品类、整装家装时代，家居行业迈入设计、生产、供应链、交付服务等综合能力的比拼，行业竞争升级，市场份额预计将加速向头部企业集中。建议继续关注家居行业龙头欧派家居、顾家家居、索菲亚，以及渠道规模持续扩张的喜临门、金牌厨柜、志邦家居。
风险提示：地产政策效果不达预期；国内疫情持续出现反复；品牌竞争加剧；棉花价格高位影响纺企盈利水平；汇率大幅波动。
