消博会彰显内需消费活力，展会期间免税消费持续升温。7月30日第二届中国国际消费品博览会在海口市闭幕，共有来自61个国家和地区的1955家企业、合计2843个消费品牌参展，总进场观众超过28万人次。中免、深免、海旅、海免、珠免等多家免税零售企业参展本届消博会，展商积极进行线上导流，实现流量转化。消博会也带动离岛免税消费逐日攀升，据海南省商务厅，7月27日海南10家离岛免税店销售额2.12亿元，同增48%，其中免税销售额1.72亿元，同增38%；免税消费人数2.86万人次，同增11%；免税购物件数18.61万件，同增35%；进店人数9.86万人次。
深圳发文鼓励医美化妆品发展，产业景气度向上。7月26日，深圳发改委连发《深圳市促进大健康产业集群高质量发展的若干措施》等三个文件，出台重磅政策在未来5年大力发展生物医药、高端医疗器械、大健康产业。其中明确支持医疗美容、化妆品及相关的医美设备、高端化妆品制造等作为大健康产业发展的重点业务之一。此次深圳发改委的文件释放积极信号，极大提振市场对于板块的投资信心。同时，政策明确引导发展光电类医美设备、抗衰肉毒等医美药品、化妆品原料配方及商业模式创新等产品及服务，实现技术及产业模式的创新突破，相关产业链有望集中迎来高速发展。
上周行情回顾：上周（7月25日-7月29日）申万社服、美容行业指数分别涨幅-2.24%、0.65%，申万一级31个行业中排名29、11。同期沪深300指数-1.61%。社服细分板块中，酒店及旅游景区分别跌幅2%和5%，表现较弱。美容细分板块中，化妆品表现较强，上周涨幅2.6%。
疫情跟踪：上周（7月24-7月30日）国内本土新冠新增病例合计3877例，环比-28.74%。截至7月30日，国内现有累计确诊数量1731例，环比-1.48%。全球（除中国）范围内新冠新增确诊病例687.2万例，环比-5.47%，截至7月30日累计现有确诊病例5.69亿例，环比微增1.15%。7月24日-30日，国内日均新增接种疫苗79.3万剂次；截至7月30日，全国累计新冠疫苗接种量达34.23亿剂次，环比+0.16%。
投资建议：消博会带动海南旅游零售市场升温，伴随暑期客流恢复及下半年新项目陆续落地，中免龙头地位稳固、规模优势突显，利好公司进一步提升市场份额，建议关注中国中免（601888.SH）。医美化妆品行业迎政策转向，提振市场信心，疫后医美消费稳步修复，建议关注医美及化妆品板块龙头企业。
风险提示：疫情持续反复；行业需求复苏低于预期；行业政策推进不及预期；行业竞争加剧；宏观经济下行压力加大；上市公司治理风险；重要股东大幅减持风险；大额商誉减值风险；地缘政治风险。
